钢材价格难以大幅回升将呈低位波动走势

　　3月份，随着天气转暖，市场预期有所上升，钢材需求形势有所好转，钢材价格出现小幅回升走势。后期受供大于求基本面制约，钢材价格难以大幅回升，将呈低位波动走势。

　　一、国内市场钢材价格由降转升

　　3月末，钢铁协会CSPI中国钢材价格指数为75.43点，环比上升0.37点，升幅为0.49%；同比下降19.40点，降幅为20.46%。

　　1、长材由降转升，板材降幅收窄

　　3月末，CSPI长材指数为76.03点，环比上升1.69点，升幅为2.27%；板材指数为75.95点，环比下降0.93点，降幅为1.21%，较上月收窄0.34个百分点。与去年同期相比，长材指数下降20.72点，降幅为21.42%；板材指数下降19.31点，降幅为20.27%。

　　2、主要钢材品种价格有升有降

　　3月末，中国钢铁工业协会监测的八大钢材品种价格有升有降，其中：高线、螺纹钢和中厚板价格有所上升，环比分别上升90元/吨、112元/吨和6元/吨；角钢和热轧卷板价格降幅收窄，环比分别下降39元/吨和62元/吨；冷轧薄板、镀锌板和热轧无缝钢管价格继续下降，环比分别下降170元/吨、113元/吨和83元/吨。

　　3、钢材价格呈窄幅波动走势

　　从3月各周情况看，CSPI钢材价格指数前两周持续下行走势，后两周有所回升；进入4月份，前两周钢材价格又有所下降。

　　二、国内市场钢材价格变化因素分析

　　3月份，受天气回暖、市场预期上升等因素影响，国内市场钢材需求形势有所好转，钢材价格出现小幅回升走势。

　　1、宏观经济继续承受下行压力，用钢行业增长乏力

　　据国家统计局数据，一季度，国内生产总值同比增长7%，增速比去年四季度回落0.3个百分点；全国固定资产投资同比增长13.5%，比1-2月份回落0.4个百分点；全国房地产开发投资同比增长8.5%，比1-2月份回落1.9个百分点。3月份，规模以上工业增加值同比增长5.6%，比1-2月份回落1.2个百分点，比上年同期增速回落3.2个百分点。主要用钢行业中，通用设备制造业、汽车制造业及电力/热力生产和供应业增速分别比1-2月份回落2.2、2.1和0.9个百分点。从总体情况看，下游用钢行业增长乏力，钢材市场需求疲软。

　　2、钢铁生产相对平稳，同比出现下降

　　据国家统计局数据，3月份，全国生铁、粗钢和钢材产量分别为6025万吨、6948万吨和9756万吨，分别同比增长-2.4%、-1.2%和3.6%；平均日产粗钢224.13万吨，比1-2月份增加2.90万吨，增长1.31%。另据海关统计，3月份，全国出口钢材770万吨，进口钢材121万吨，折合粗钢净出口690万吨。按上述数据计算，3月份国内市场日均粗钢表观消费量为201.86万吨，同比下降6.09万吨，降幅为2.9%。钢铁产量相对平稳，市场供需状况没有大的改变。

　　3、原燃材料价格继续下降，对钢价支撑作用进一步减弱

　　3月份，进口铁矿石价格降至67.03美元/吨，环比下降3.63美元/吨，降幅为5.14%；国产铁精粉价格环比下降17元/吨，降幅为2.92%；冶金焦价格下降25元/吨，降幅为3.15%；炼焦煤价格下降66元/吨，降幅为6.71%；废钢价格环比下降96元/吨，降幅为5.65%。原燃材料价格继续回落，对钢价支撑作用进一步减弱。

　　三、国际市场钢材价格降幅加大

　　3月，CRU钢材综合价格指数为135.7点，环比下降5.0点，降幅为3.6%，降幅较上月收窄2.6个百分点；同比下降33.1点，降幅为19.6%。

　　1、长材、板材价格环比均继续下降

　　3月，CRU长材指数为148.3点，环比下降5.1点，降幅为3.3%，较上月降幅收窄2.2个百分点；CRU板材指数为129.4点，环比下降5.0点，降幅为3.7%，降幅较上月收窄2.9个百分点；与上年同期相比，长材指数下降37.5点，降幅为20.2%；板材指数下降31.0点，降幅为22.2%。

　　2、北美和亚洲市场继续下降，欧洲市场由升转降

　　北美市场

　　3月，CRU北美钢材价格指数为143.5点，环比下降12.7点，降幅为8.1%，降幅较上月加大2.4个百分点，连续第7个月下降。3月份，美国制造业PMI为51.5%，环比下降1.4个百分点。其中新订单指数下降0.7个百分点；3月末，美国粗钢产能利用率为68.9%，比上月末下降1.2个百分点。受需求不振影响，本月美国中西部钢厂出厂价格继续下降，除中厚板降幅有所收窄外，其他品种降幅较上月有所加大。

　　欧洲市场

　　3月，CRU欧洲钢材价格指数为147.1点，环比下降1.2点，降幅为0.8%。3月份，欧元区制造业PMI指数为52.2%，环比上升0.3个百分点。在主要欧元区国家中，德国制造业PMI为52.8%，环比上升0.4个百分点；西班牙为54.3%，环比上升0.1个百分点；意大利为53.3%，环比上升1.4个百分点；法国为48.8%，仍低于50%。本月德国市场主要钢材品种价格均继续下跌，其中钢筋、线材和热浸镀锌价格降幅较上月加大，其他品种降幅收窄。

　　亚洲市场

　　3月，CRU亚洲钢材价格指数为124.7点，环比下降2.7点，降幅为2.1%，降幅较上月收窄8.4个百分点，连续第10个月下降。3月份，日本制造业PMI为50.3%，环比下降1.3个百分点；韩国制造业PMI为49.2%，环比下降1.9个百分点；中国制造业PMI为50.1%，环比微升0.2个百分点。本月远东市场小型材价格保持平稳；中厚板降幅较大；其他品种继续下降，且降幅有所收窄。

　　四、后期钢材市场价格走势分析

　　随着国家“稳增长”政策效果逐步显现，钢材市场需求形势会好于一季度。但受产能过剩、供大于求制约，钢材价格回升动力不足，将呈低位波动走势。

　　1、宏观经济有望平稳较快发展，将拉动钢材需求增长

　　为应对经济下行压力，4月14日，国务院总理李克强在经济形势专家和企业负责人座谈会上强调，政府工作报告中确定的一系列稳增长、调结构措施，将释放出巨大内需潜力，后期将把握好稳增长和调结构的平衡，保持经济运行在合理区间。近期，国家又出台了一些新的稳增长措施，如央行的降准、降息，住建部等五部委联合发文降低二套房首付比例及下调售房免征营业税门槛等，再加上前期推出的稳增长政策措施陆续落地实施，预计后期钢材市场需求形势会有所好转。

　　2、钢铁生产仍保持高水平，供大于求态势难以改观

　　3月份，我国粗钢日产水平为224.13万吨，比1-2月份日产增长1.3%；一季度平均日产粗钢222.33万吨，比去年四季度增加了6.13万吨，上升2.84%。在钢材需求放缓的情况下，钢铁生产仍保持了较高水平，市场供大于求局面短期内难以缓解。

　　3、钢材社会库存持续回落，市场对后市预期有所下降

　　随着天气转暖，市场普遍预期钢价跌势将接近尾声，钢材社会库存有所上升。3月末，全国主要市场五种主要钢材社会库存量升至1522万吨，连续第3个月上升。但从各周情况看，在3月第一周达到峰值1598万吨后，呈逐周回落态势，至4月第二周，钢材库存已连续五周下降，降至1465万吨，已经比3月初133万吨，降幅为8.32%。钢材库存持续回落，显示市场对后期预期有所下降。

　　后期市场需要关注的主要问题：

　　一是钢铁生产水平仍显偏高，企业应有效控制产能释放。一季度粗钢表观消费量下降了5.9%，但粗钢产量只下降了1.7%。3月份平均日产粗钢224.13万吨，不仅是今年前三个月的最高水平，也是去年四季度以来的最高水平。在需求减弱的情况下，钢铁产量仍保持高水平，不利于钢材市场供大于求矛盾的缓解。

　　二是市场竞争日趋激烈，提质增效迫在眉捷。受需求疲软影响，钢材市场价格竞争越发激烈，各钢厂为确保产销衔接，展开了激烈的价格竞争。据钢铁协会CSPI系统监测，钢材价格在3月份小幅上升后，4月钢价再度呈现下行走势，给企业提高经济效益带来较大压力，企业应真正转方式调结构，通过提质增效提高企业竞争力。

　　三是铁矿石价格接近底部，成本支撑将逐步显现。2014年铁矿石价格出现了较大幅下降，但今年以来铁矿石价格降幅明显减弱。据钢铁协会CIOPI监测，3月末比年初累计下降12.99美元/吨，降幅只有19.51%。进入4月份以来，进口铁矿石价格基本在47美元/吨上下波动。随着铁矿石价格接近底部，后期钢材价格继续下行的空间有限，成本对钢材价格的支撑作用将逐步显现。