明年镍供应加速 镍价远未见底

　　上周有色金属走势平淡，铜、铝、锌受供应过剩、消费恶化的压制继续在底部徘徊；锡、铅短期超跌再创几年来新低，但是由于供给缺口，预期将很快走出底部；镍供应压制市场预期恶化，结束反弹再度下跌。

　　2009年镍供应加速，镍价远未见底：由于一些大型的在建镍项目将在2009年投产，预期2009年镍产量将大幅增长。而在全球经济恶化的情况下，全球不锈钢需求预期将进一步恶化，对原镍的需求将持续低迷。2009年镍供应过剩将进一步加大，镍价远未见底。

　　精炼铅维持10%出口关税打压市场预期，铅价创新低：铅维持出口税率不变，打压了市场关于取消出口关税的预期，铅价报复性下跌。实际上，由于中国国内的电动自行车庞大的保有量，铅酸电池的消费决定了铅的刚性需求。而国外由于汽车需求的减退，铅的消费远弱于中国。因此铅的出口可行性并不强，出口关税未取消实际上影响并不大。

　　11月铝和合金出口跌至08年最低：据中国海关，2008年11月份中国原铝及铝合金出口30396吨，跌至2008年的最低水平，同比降幅为32%。进口也出现进一步下滑，11月份铝和铝合金及铝材进口下降至54500吨，前11个月铝及铝材进口下降11%。

　　WBMS金属供需平衡最新数据：世界金属统计局(WBMS)数据显示，今年1月至10月间，全球铜市供应盈余为3.06万吨，完全弥补了2007年全球铜市13.8万吨的供应缺口。铅市的供应缺口为7.2万吨，小于2007年同期12.11万吨的供应缺口。铝市供应盈余为113.2万吨，锌市供应盈余为4.9万吨，镍市供应剩余为3.97万吨。