水泥行业市场业绩好于预期

    2008年上半年主要水泥上市公司均进行了产品提价，全国水泥平均价格同比上涨幅度在12％左右，基本覆盖了煤炭价格的上涨。但从近期华新水泥、赛马实业、祁连山、天山股份等水泥上市公司均发布了业绩预增公告，公告的中报业绩增长幅度一定程度上超出了市场预期。

    从近期的水泥价格涨幅来看，西南、中南和西北区域在08年仍将处于景气期，特别是西南地区未来两年内水泥将处于供求短缺状况，水泥价格将持续处于高位。而从未来的区域固定资产投资增速和供求状况而言，未来三年内可看好的区域为西南、西北和华北区域。

　　从08年的情况看，按照水泥需求增长10%计算，全年将新增水泥需求1.36亿吨，全年预计淘汰落后产能7000万吨。

　　2007年全国共投产新增88条水泥生产线，新增熟料产能8940万吨。产能增速为6%。由于“等量淘汰”政策的执行，国家对于新建生产线的审批将越来越严格。此外随着投资门槛的提高，有能力新建生产线的企业越来越少，因此我们预计今后几年水泥的新增产能将会逐渐放缓。根据去年的投资情况，全年将新增产能1.3亿吨，行业净增长量（1.3亿吨－0.7亿吨）低于需求增长（1.36亿吨），景气向上逻辑依然成立。

    业内人士透露，全国重点联系水泥企业销售价格虽然经历了1、2月份的相对低谷，但各品种水泥价格均保持了上涨态势，08年3月份主要水泥上市公司均进行了提价，全国水泥平均价格同比上涨幅度在12％左右，4月份的同比涨幅近10%。说明水泥价格目前的走势仍然平稳，基本覆盖了煤炭价格的上涨。未来的一两年内水泥行业供求状况较好，如果煤价继续上涨，水泥企业仍能够通过提价向下游传导成本压力。