多方分析08上半年不锈钢市场

    持续的价格倒挂差中，不锈钢资源销售亏损的矛头渐渐显露。当前，现货市场部分不锈钢品销售价格甚至业已跌破30000元/吨一线，转眼间上半年的销售周期即将结束，上半年我国不锈钢市场到底怎样，今后将走向何方呢？
 
　　库存量较高
 
　　从供应面看，截止5月初无锡、佛山两地市场库存总量逼近30万吨，其中无锡市场库存总量仍然在16万吨高位，就历史库存总量看，该库存量仍然处于历史同期的较高水平。由于下游采购需求表现出持续低迷的状态，整个市场上旬时间的出货情况并不乐观，且贸易商为缓解库存仍然在不断下调销售价格，这使得整个下游需求继续处于等待与观望。

　　市场方面称，太钢方面业已要求代理商4月份期货的货款延期到15日结清提货，此前钢厂方面曾要求代理商10日前付款提货，但执行合同的代理商户较少。虽然太钢方面后期重新调整了4月期货价格，但4月份重新执行期货价格仍然高出市场价格2600元/吨，加之市场销售价格仍然有可能继续下行，因此代理商考虑到亏本的风险仍然会进一步加大实际提货的意愿并不强烈。部分市场人士表示，市场方面可能以此希望钢厂方面能够继续更多的相应补贴，但目前看来钢厂方面并未松口。

 
　　钢厂产量减少
 
　　主要不锈钢生产商5月份计划产量数据，太钢不锈、宝钢不锈、张家港浦项、酒钢不锈等四大不锈钢生产商5月份计划总产量较上月计划量削减幅度为7.9%，共计减少约30000吨，5月份计划产量中300系商品材计划完成总量较上月计划量有所下降，下降幅度仅为3%。

　　除从数据上判断钢厂方面的减产力度预期不会过大，市场方面对于钢厂5月份的“减产”政策同样表示出怀疑。部分分析人士指出，在利润与市场占有率上，即便利润的增长点正减小甚至趋于零，但只要钢厂未完全、全面的处于亏本状态，其仍然会以占有市场份额为主要目标，因此期望其减产目前看来不太可能。钢厂方面目前还不可能形成利润统一体，钢厂间仍然会猜疑对于是否会执行此前达成的减产承诺，因此不敢贸然削减产量。
起先市场一直认为钢厂5月份削减镍基不锈钢产量50%是支撑价格上行的主要力量，且预期5月份盘价的削减幅度是小于一千的。但此后钢厂方面对于 300系冷热轧盘价大幅下调1300-1500元/吨，钢厂出厂价的大幅下调已经明确向市场传达了放弃保全高价阵地的信心，且同时也令市场怀疑钢厂方面是否是借缓解代理商压力作为借口，实则为加快库存前移做铺垫。但此前的减产消息并未通过明确的政策公布，钢厂方面只是更多的削减了5月份代理商300系期货合同的执行量50%，其他政策并未给予明确答复。因此，从这一层面上看，钢厂产量对于市场行情的未来走势仍然是一利空。
 
　　资金周转压力大
 
　　目前下游采购需求一方面正在走寻找替代材之路，另一方面也在积极寻求开拓国外市场之路，两者面临的主要困难主要仍然在于资金周转的压力。

　　由于2007年5月份时受镍价的推升，国内市场不锈钢价创造了历史最高记录。早在之前，由于镍等原料价格的持续走高，下游采购企业已经在积极的走寻找替代材料之路，这主要体现在用更多的低镍或无镍不锈钢来取代现有的镍基不锈钢价。国内多数钢厂也高喊“增4减3”的口号，力求加快400系的产出与市场应用开发脚步。
 
　　经济环境形成压制
 
　　首先我们考虑到的去年下半年开始的美国次贷危机对整个世界经济的冲击，表现最为明显的是美元的持续贬值，这使得出口国商品利润在不断流失，且由于本国货币的相对的处于增值过程中，出口成本同样面临着上增的压力。因此联系到不锈钢出口企业，目前我国出口的不锈钢商品本身的附加值就不高，因此主要是依靠较为低廉的价格来获取国外的市场份额，欲保全出口商品不亏本，那么就必须提高出口价格，但相应的也就降低了企业的国际竞争力。

　　结合不锈钢市场看，由于2007年中国政府进行了六次加息与十次存款准备金率的上调，使得不锈钢投资者已经切实感受到融资的困难与还贷的压力上增明显。目前政府方面再次调整存款准备金率50个基点，对于银根的进一步紧缩将会造成目前市场对资金急需的不锈钢行业造成不小的冲击，无论是对市场销售商又或者是对下游采购商，融资的困难都会使得上下游采购需求变得萎缩起来。 
 
　　原料继续上涨
 
　　虽然铬、锰等原料价格前期的涨势推升了钢厂盘价的上调，但成品价格却未得到需求的实际支撑，整个成品价格近期的走势仍然处弱。一向作为不锈钢价格走势参考风向标的镍价本年度的走势让投资者大跌眼镜，3月中下旬左右时间短暂反弹击破30000美金关口并未给后期走势带来好的运势，中间几度振荡后最终仍然被30000美金关口压制着。