低毛利率致冀东兵败东北 转攻西线

    近日，受国家政策和生产经营等因素影响，冀东水泥决定暂停对东北地区的扩张计划，转而将资源集中投向华北和西北地区。 
 
    从进军东北，到撤出东北，冀东水泥（000401.SH）决策的时间只用了1年零4个月。 “这应该是冀东水泥的一次资源的重新调配，”有分析认为，“西北和西南地区将成为冀东今后重要布局的地方。” 

     放弃在东北的扩张计划，出现在冀东水泥并不尽如人意的中报之后。根据冀东水泥2008年的半年报，报告期内，公司实现营业收入22.32亿元，同比增长39.59％，实现净利润1.54亿元，同比增长4.61%。在一系列指标上涨的同时，公司的毛利率却在不断下滑。冀东水泥今年上半年综合毛利率为24.13％，同比减少2.72个百分点。 

    成本上升是水泥行业共同面临的问题，但这并不意味着所有的水泥企业和冀东水泥遭遇一样的困境。 

    “从全国市场来看，水泥企业的业绩普遍还不错，赛马实业、祁连山等几家西北企业的中期毛利率非但没降低，反而增加了五六个百分点。”洪亮认为，制约冀东水泥毛利率增长的主要原因，恐怕是由于东北地区的水泥销售毛利率在全国最低。银河证券分析师洪亮进解释说，东北由于气候因素，每年几乎有半年无法进行建筑施工，毛利率经过年度均衡之后，肯定要低于内地。“如果东北的水泥售价高，还能保证毛利率，但跟国内其他区域相比，东北这边的售价又在最低之列。” 

    微薄的毛利率使得东北地区对冀东水泥的收入贡献大打折扣。“资本总是向高利润率的地区流动，对于冀东水泥来说，东北的回报率太低，西北和西南地区的重要性自然凸显出来。”

    9月13日，市场传闻，冀东水泥将暂缓在东北的扩张计划。而在之前的3月，公司在湖南省临沣县和四川省屏山县各筹备建设一条日产4500吨新型干法熟料水泥生产线带纯低温余热发电项目；6月公司在重庆璧山县建设二条日产4500吨新型干法熟料水泥生产线带纯低温余热发电项目；8月，公司又拟在内蒙古达茂旗独家出资500万元组建冀东水泥达茂旗有限责任公司，筹备建设两条日产4500吨熟料水泥生产线项目。