海螺水泥西部扩张欲享灾后重建“盛宴”

    海螺水泥公布变更募集资金投资项目，由东部地区转投西部市场。业内人士指出，2009年水泥行业受到4万亿投资的提振远大于冲击，行业前景明朗。此次海螺水泥大举扩张西部市场，意在分享灾后重建的盛宴，这一地区也将成为公司未来重要的利润增长点。 

    海螺水泥近期发布公告称，对于早前公司募集的140亿资金，拟改变其中总额为120,123万元的募集资金用途，投资以下新项目：1、投资30,000万元于重庆海螺4500T/D水泥熟料生产线项目；2、投资30,000万元于达州海螺4500T/D水泥熟料生产线项目；3、投资30,000万元于广元海螺4500T/D水泥熟料生产线项目；4、投资30,000万元于平凉海螺4500T/D水泥熟料生产线项目；5、剩余123万元用于归还银行贷款。

    “世界经济越差，中国水泥市场反而会越好。”这是海螺水泥执行董事郭景彬2008年12月的公开发言，足以显现此次海螺水泥逆势大举投资的信心和野心。郭景彬认为，一旦水泥产业开始向上走，景气将会延续到2010年或2011年，未来两、三年水泥产业将处在一个上升阶段，这是由中国当前经济的特殊处境和水泥产业自身属性决定，水泥产业或许成为最先也是最直接的受益者。

    兴业证券分析师王金祥向世华财讯指出，海螺水泥此次变更募集资金由原本的东部地区转向西部市场，将分享西部市场高增长及灾后重建盛宴。公司变更募集资金全部投入西部四川、甘肃相关生产线的建设，一方面，由于西部地区的经济及基建设施落后于东部地区，从长期趋势来看，西部地区水泥行业的成长性也将好于东部地区，因此西部市场将成为公司未来重要的利润增长点；另一方面，尤其是四川灾后重建对水泥需求急增，测算未来三年将新增4,000万吨/年的水泥需求，公司在四川、重应布线，将分享灾后重建军的盛宴。

    对于水泥行业的发展前景，多数业内人士认为，不仅金融危机对水泥行业影响有限，扩内需保增长措施更为水泥行业提供了难得发展机遇。中国水泥协会会长雷前治表示，2009年国家4万亿投资拉动，将使水泥下滑的需求增速曲线出现拐点，而行业固定资产投资下降和落后生产能力退出会进一步缓解供需矛盾，电价和煤炭价格的下降将使水泥生产成本较2008年大幅下降，与其他行业市场09年走向一片“迷雾”相比，水泥市场前景“明朗”。

    瑞信13日最新报告中指出，维持海螺水泥跑赢大市评级。报告指出，水泥业是2009年中国行业首选，估计在政府振兴经济方案刺激下，下半年水泥市场的需求将会改善，在未来的6至9个月,预计水泥净需求增长将达到11%，供给净增长9%。另外由于煤炭成本下降，水泥价格略为回软，瑞信将海螺水泥2009年及2010年每股盈余分别调高8%及1%。

    但是，法巴却重申海螺的减持评级，原因是公司的主要市场在东部及南部，这些地区房地产投资占固定投资及对外资依赖程度较高，需求的压力正在增加。法巴指出，由于2008年第四季水泥价格低于预期，料海螺第四季业绩也将低于预期。