钢铁业:产量数据透视区域性投资机会

    信心提振，国内产量“小阳春”：2009年2月，国内钢材产量4,613.4万吨，同比增长8.3%，1至2月累计钢材产量9,035.0万吨，同比增长3.1%。截止2009年2月21日，美国累计粗钢产量767.1万短吨，同比下降52.4%，产能利用率为43.7%。

    限产保价，行业遭遇“倒春寒”：2009年前两月国内钢材价格下降幅度超10%。中国钢铁工业协会在京召开会长联席会议，控制产能释放和是否扩大减产规模是此次会议的重要议题。

    4万亿投向调整有利建筑用钢:发改委调整4万亿元投资用于以下重点领域：（1）廉租住房、棚户区改造等保障性住房建设，投资约4000亿元；（2）农村水电路气房等民生工程和基础设施建设，投资约3700亿元；（3）铁路、公里、机场、水利等重大基础设施建设和城市电网改造，投资约15000亿元；（4）医疗卫生、教育、文化等社会事业发展，投资约1500亿元；（5）节能减排和生态工程建设，投资约2100亿元；（6）自主创新、结构调整和技术改造，投资约3700亿元；（7）灾后恢复重建，投资约10000亿元。

    钢材出口创新低反映外需恶化，进口矿石创新高反映信心恢复：

    2009年2月份我国出口钢材156万吨，环比减少35万吨，同比下降50%。1-2月累计出口347万吨，同比下降52%。2009年2月份我国进口钢材109万吨，环比增长25%，同比下降12.5%；1-2月累计进口196万吨，同比下降26.8%。2月份我国出口钢坯0万吨；进口钢坯31万吨，累计进口44万吨，同比下降24%。2月份我国出口焦炭3万吨，1-2月累计出口10万吨，同比下降93.9%。2月份铁矿石进口4674万吨，创历史新高，环比增加1409万吨，同比增长22.4%。

    用电量下滑明显反映经济继续低迷。2月剔除春节放假、企业停工因素影响外，国家电网公司区域内工业用电量依然下滑明显，同比下降9.7%，这是用电量自08年10月以来连续第五个月下滑。

    投资建议：2月区域产量数据反映了第一批国家基建项目开工带来订单的产能释放，河北（唐钢股份-未评级）、江苏（南钢股份-中性）、山东（莱钢股份-谨慎推荐）、安徽（马钢股份-谨慎推荐）、福建（三钢闽光-谨慎推荐）的区域投资机会值得密切关注。