水泥价上涨 赛马实业加速产能扩张

    由于区域行业景气依旧，水泥价格稳步上涨，赛马实业加快产能扩张有助于公司巩固区域优势和获得更大利润。海螺水泥进入甘肃，可能对公司跨地区发展产生一定负面影响。

    赛马实业6月13日发布公告称，公司及下属中材水泥、赛马水泥与苏州中材签订工程建设总承包合同，合同总价款为7.93亿元；同时，公司全资子公司甘肃水泥签署总价款为4,390万元的设备供货合同。此外，公司及下属子公司拟分别投资3,280万元和7,759.2万元建设商品混凝土搅拌站项目和水泥粉磨站项目，并投资4,502.23万元和1,733.94万元对水泥生产线和电机进行技术改造。

    与苏州中材签订近8亿元工程建设总承包合同所建项目及宁东粉磨站二期项目投产后，未来公司水泥熟料年产能将分别在宁夏、甘肃和内蒙古各增加75万吨，宁夏的水泥粉磨能力增加100万吨/年。由于区域行业景气依旧，加快产能扩张有助于公司巩固区域优势和获得更大利润。宁夏“十一五”期间固定资产投资快速增长，使得水泥需求增速保持在16-18%左右；此外，由于宁夏地区资金缺乏，新建水泥生产线较少，而国家淘汰落后水泥力度加大，区域的水泥供求关系持续改善，水泥价格稳步上涨趋势在2009年仍将继续。

    资料显示，宁夏及周边的甘肃和青海水泥价格09年一直处于高位，一季度分别为410元/吨，410元/吨和480元/吨，远高于08年同期260～290元/吨水平，进入二季度，宁夏和甘肃的水泥均价还分别上升了10元/吨和20元/吨。

    公司投资商品混凝土，有助于公司拓展水泥下游业务和增加企业收入和利润。据披露，拟在银川市建设的年产50万立方米商品混凝土搅拌站项目，预计总投资3,280万元，投产后预计年实现销售收入16,600万元，年可获利539万元。

    公司对现有落后生产工艺和电机进行技术改造，可降低生产成本，增强公司盈利能力。预计改造后每年可节约3,200万元以上，按公司现在总股本1.95亿计算，间接增加每股收益0.16元。

    公司拟将现有的一条日产2,000吨水泥熟料生产线由“湿磨干烧”生产工艺改造为“新型干法”生产工艺。该项目预计总投资4,502.23万元，项目实施后，预计年节约标煤34,557.3吨，节约成本费用2,378万元。另外，公司拟利用变频调速技术、无功补偿技术及改善电网质量技术等对公司本部及控股子公司宁夏青水、中宁赛马、六盘山水泥的43台电机系统进行综合节能技术改造。该项目预计总投资1,733.94万元，项目实施后，预计年节约标煤7,164.96吨，节约成本费用859.79万元。

    目前，甘肃水泥主要由祁连山主导，但海螺水泥的加入，未来两年水泥产能将增加800万吨，公司的白银和天水项目能否在2010年后继续较高盈利水平，尚存在较大的不确定性。

    据统计，甘肃2007年水泥产量为1,493万吨，目前祁连山在甘肃产能为680万吨，占全省市场份额的45%以上，处于垄断地位，2010年其产能将增长至1,000万吨以上；海螺水泥2008年开始自建平凉两条日产4,500吨熟料生产线，预计在2010年左右全部投产后，产能将达到360万吨。

    公司2009年一季度实现营业收入15,128.03万元，同比增长94.52%；归属于上市公司股东的净利润2,465.98万元，同比增长353.77%；基本每股收益0.13元，每股净资产8.68元，净资产收益率1.46%。