水泥过剩产能或阻碍上市公司扩张

不过他同时指出，目前尚难以准确判断明年水泥市场需求，预计要到第四季度才会有较明确的预期。

尽管刚刚收官的半年报显示，水泥行业 20 余家上市公司上半年整体有着不错的业绩，但是水泥产业 产能过剩 ” 被国务院常务会议点名的消息不由得让人关心：水泥上市公司还有多少发展机会？水泥上市公司的扩张是否会戴上 “ 紧箍咒 ” 一些公司此前的扩张究竟会成为 “ 妙笔 ” 还是败笔 ”。

根据半年报， 23 家水泥行业公司今年上半年总计实现净利润 28 亿 元，较之去年同期 23.4 亿元上升将近 20% 其中 15 家公司同比业绩均出现上升，尤其值得一提的今年一季度 23 家公司净利润总计才 5 亿元，而二季度内达到 23 亿元。

但业绩的攀升并不意味着不存在隐患。 8 月 26 日国务院常务会议上，点名水泥产业 “ 产能过剩 ” 由于之前对大小项目审批来者不拒，地区水泥产能扩张过快，于是一定程度上导致了现在产能过剩。一位业内人士表示。因为上半年房地产市场的回暖以及基建项目投资的带动，企业产能扩张热情高涨，一季度全国新开工的生产线在 30 条以上，致使 4 月水泥产量创单月历史新高，整体公司的业绩在二季度内也大幅攀升。

产能过剩的直接后果，就是企业利润率降低。现在问题是市场的需求能否消耗掉一部分过剩的产能？

东方证券的一份报告指出，水泥行业赖以依存的固定投资主要分为房地产投资、基建投资和新农村建设。预计新农村建设投资规模稳定，而大型基建项目投资周期一般在三年以上，下半年仍会有延续性，因此基建投资在下半年带动的水泥需求不会下降。而房地产投资在下半年提升是大概率事件，其将成为 2009 年第四季度乃至 2010 年水泥行业景气度向上的主要动力。

但是并非所有业内人士都持这一态度。房地产企业在半年报中对下半年的市场预判还是发生了分化，表述均十分谨慎。数据显示， 1 至 7 月房地产开发投资完成 17720 亿元，同比增长 11.56% 但增速自 2006 年来首次下滑，同比下降 19 个百分点；房屋新开工面积 5.50 亿平方米，同比下降 9.1% 作为水泥行业需求重要来源的房地产投资的未来情况不明确，目前我判断并不十分乐观。国信证券分析师徐蔚昌表示。

面对产能过剩的情况，有消息称，预计两部委将在 8 月底或 9 月初下发相关文件，可能将收紧新项目审批，即 “ 不批、缓批、限批 ” 新项目。审批红线将从矿山资源、生产规模、企业资质等多方面设定。水泥是一个区域性很强的行业。每个地区情况不同，总体来说，如果采取此类措施，收紧审批将更多针对小项目，更有利于大公司的发展。徐蔚昌表示。例如西部地区因重建以及西部开发因素还是存在一定容量，而海螺水泥之类的大型企业有能力向西北市场扩张，因此有望在东部地区产能过剩的情况下保持一定的优势。