建材旺季区域价格上涨

玻璃价格继续回升，关注优势公司:8 月份，全国平板玻璃产量累计同比增长0.89%，当月产量环比增长8%;全国重点联系玻璃企业平板玻璃出厂价继续保持回升态势，玻璃价格首次改变了一年来的同比负增长局面，8 月份的价格已超过去年同期水平。在房地产复苏和出口回暖的预期带动下，玻璃行业将进入复苏阶段，对于玻璃价格的上涨我们仍持较为谨慎的态度。

水泥产量增速再创新高:8月份单月水泥产量1.5 亿吨，累计产量10.28 亿吨。产量同比增长17.2%，创两年来产量增速新高;环比增速3.37%，摆脱了上个月环比负增长的局面。全国各区域产量同比增速均较去年同期有所增加，华东及华南区域增速仍较低。东北、西南、西北区域增速较高。

固定资产投资保持高位运行房地产投资继续回升:截至8 月底，全国共完成城镇固定资产投资112985 亿元，同比增长33.05%，与7 月份基本持平。房地产开发投资增速为14.7%，继续保持上升。

我们预计下半年随着投资项目的逐步开工投入和房地产的回升，固定资产投资仍将保持相对高位运行的态势。

旺季即将到来，区域价格上涨:随着全国各地高温及降雨天气的逐步缓解，工程项目施工将进入高峰期，8 月份以来， 全国多个区域的水泥价格出现上涨。华东华南区域的价格虽然有所上涨，但与去年同期相比仍然处于较低的水平。年初以来该区域价格相对低迷使得一些企业的盈利状况欠佳，因此在即将进入旺季时依靠提价来增加企业的利润。我们认为随着施工项目的增加，未来该区域的水泥价格仍有上涨空间。而全国其他区域的价格将将保持稳定。

水泥行业政策的出台将对行业供给产生积极作用:截至8 月底全国水泥投资累计完成1032 亿元，同比增长66.3%，与上月基本持平。截至8 月份的累计投资额已接近去年全年的总水平，西南、西北和华北区域仍是投资增速最快的三个区域。《水泥行业准入条件》提高了行业的准入门槛，将会有效的抑制过度投资，缓解行业的供给压力，对明年下半年乃至未来的供给量产生积极作用。