海螺水泥扩张战略调整

　　随着国家严控水泥产能大幕的拉开，水泥企业探路新产业已成趋势。作为水泥行业发展的一面旗帜，海螺水泥的一举一动都受到外界广泛关注。近来，习惯于新建产能的海螺水泥已经将发展战略悄然调整为“新建与收购并重”。海螺水泥在年报中称，公司将按照国家产业结构调整的需要，积极寻找合适的项目目标，在条件成熟后实施收购。

　　建材行业研究员称，海螺水泥素来以内延扩张见长，如今搞并购整合也是政策所“逼”。水泥行业属于产能严重过剩的产业，早前出台的多项国家调控政策均严格要求控制新增产能，这使海螺水泥不得不改变过去依靠建新线来扩张的发展模式。

　　上述人士所指的“调控政策”主要是指去年年底工信部等部门联合出台的《关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展若干意见》。意见提出，严格控制新增水泥产能，执行等量淘汰落后产能的原则。而当前资本市场关注的“淘汰落后水泥产能实施方案”也就是上述《意见》的衍生，市场预期该方案于4月出台。

　　据了解，上述研究员的观点并非个案。在昨日年报公布后，多家券商对海螺水泥进行了评价。其中，中信证券(600030，股吧)研究员潘建平称，严控新增水泥产能的政策对一直着力于内生性增长的海螺水泥提出了挑战，外延式扩张战略或为公司未来快速发展打开空间，预计公司在未来3-5年内兼并收购行为会加速。

　　在业内人士看来，淘汰落后产能的同时，也是企业加快兼并重组的一个进程。“企业扩张不一定以简单的新建生产线方式进行，而是在总规模平衡的情况下，通过联合重组来扩大规模。”行业研究员如是说。

　　事实上，自去年年底以来，水泥产业的发展模式已现新趋势（即横向兼并重组和纵向产业链延伸）。资料显示，华新水泥(600801，股吧)拟调整募资用途，将新建生产线项目全部调整为符合国家产业政策导向的余热发电及产业链延伸项目;而冀东水泥(000401，股吧)已经表现出收购整合的积极态势，决定斥资3.2亿元收购康达公司;塔牌集团(002233，股吧)则决定出资9.6亿试图向下游产业链延伸。

　　业内人士认为，在国家限制产能的背景下，行业的发展模式将发生积极的变化，在相关政策的引导下，水泥产业结构调整仍将继续，企业的并购重组大戏将常态上演，企业兼并重组的步伐会不断加快。