水泥投资仍将延续下滑态势 西部企业将受益区域发展

　　近日，工信部公布了2011年我国水泥制造业固定资产投资完成情况。数据显示，2011年水泥制造业完成固定资产投资1439亿元，同比下降8.3%，低于建材工业固定资产投资平均增速40个百分点，5年来首度出现负增长，投资额在建材工业各行业中首度退居次席。业内人士表示，预计今年水泥投资仍将延续下滑态势，但是短期内仍难扭转产能过剩的格局。

　　从工信部公布的数据看，不同地区的下降幅度差别较大。其中，东部地区同比下降幅度最大，为13.5%，完成固定资产投资额最少，仅为381亿元。相对东部地区来看，西部和中部地区情况略好。西部地区完成投资额最大，为607亿元，同比下降8.1%；而中部地区同比降幅最小为3.7%，完成投资额为451亿元。工信部同时表示，该数据表明，国家进一步抑制产能过快增长的政策效果已经显现。

　　长城证券资产管理部投资经理程昊表示，水泥行业全国范围内产能过剩，局部地区更是严重过剩，水泥制造业固定资产投资额下滑在预期之内，未来还将延续这一趋势，产能扩张速度还将进一步放缓，水泥企业通过并购重组的方式做大做强才是大势所趋。

　　《水泥工业“十二五”发展规划》也明确指出，“十二五”期间将提高产能集中度，到2015年，前10家企业生产集中度达到35%以上。并鼓励企业重组，大力整合中小水泥企业和水泥粉磨站，力争到2015年末水泥企业数量比2010年减少三分之一。

　　该人士称，由于水泥行业进入门槛较低，产品同质化严重，行业产能过剩问题早在2007、2008年就已然显现。

　　业内人士分析，受国家抑制产能过剩政策的影响，今年水泥固定资产投资还会下降，不过仍然难以扭转水泥产能过剩的局面。未来一段时间将慢慢消化之前过剩的产能，不过在这一段时期内随着新增产能释放，产能过剩局面很可能会加剧。

　　西部企业受益区域发展

　　程昊表示，虽然总体上产能过剩，不过不同地区表现不一，西部地区则由于建设力度加大增加了水泥需求，目前过剩状况好于东部发达地区。东部地区由于经济比较发达，市场需求相对平稳，企业间普遍通过资本运作对市场加以整合。

　　国家《西部大开发“十二五”规划》明确指出，将继续把基础设施建设放在优先位置，加快构建以交通、水利为重点的适度超前、功能配套、安全高效的现代化基础设施体系。而交通、水利等基础设施的建设无疑将拉动当地水泥的需求。新疆“十二五”规划纲要也指出全社会固定资产投资年均增长25%以上，5年累计完成3.6万亿元。其中，拉动新疆地区水泥需求量约在2.9-3亿吨，年均需求约5800-6000万吨左右。针对这些区域政策，当地的企业也开始了布局。

　　新疆水泥行业的龙头企业天山股份近期完成了增发，募集资金总额为20.64亿元，将全部用于6条水泥生产线的扩建，这6大项目均位于新疆发展潜力较大的4个区域。而新疆地区另一家水泥企业青松建化也计划定向增发募集资金35.44亿元，用于水泥生产线的改扩建等项目。