基建投资逐渐回升 水泥企业有望受益

 　　国务院有关领导日前在湖北考察时强调，把稳增长放在更加重要的位置，具体要求中包括扩大建材下乡试点范围。22日，水泥行业上市公司全线飘红。

　　业内人士指出，目前水泥需求不振，但是随着铁路等基建投资逐渐回升，以及保障房建设的实施，再加上建材下乡等相关政策的刺激，水泥企业有望从中受益。

　　价格继续筑底

　　同比来看，今年以来，全国水泥平均价格下跌9.4%。分地区来看，涨幅最大的是东北地区，同比上涨约32%。其他地区价格同比下跌，其中中部和西南地区下跌约5-10%，华北地区下跌约10%，南部地区下跌10-15%，华东、西北地区下跌幅度最大，约为15-20%。

　　中金证券认为，京冀和山东地区前期都经历了停窑限产以及价格上调，停窑结束后，由于供应量上来而需求不振，不能支撑之前的高价位，因此出现回调。另外，随着天气逐步进入雨季和高温夏季，华东地区水泥企业正在筹划结合当地政府夏季限电计划进行停窑，预计停窑将从6月逐步开展。除了西北地区水泥价格走出底部外，华东、华中等地区基本仍在筑底。

　　产量方面，今年前4个月，全国水泥产量同比增长5.5%，4月单月同比增长4%。分地区来看，今年前4个月西北地区水泥产量增长较快，中南和西南地区次之，而华北地区则出现了负增长。

　　从水泥行业上市公司一季度业绩上也不难看出，一季度水泥企业日子并不好过。需求疲软、销量下滑、价格下跌，再加上原燃材料成本和人力成本不断攀升，水泥上市公司今年一季度大多数出现同比下滑或是亏损的局面。

　　有望受益政策暖风

　　国务院有关领导日前强调把稳增长放在更加重要的位置，具体要求中包括扩大建材下乡试点范围。22日，水泥板块大涨，全线飘红，江西水泥、西水股份、华新水泥和塔牌集团四公司涨幅超过5%。

　　据了解，2010年中央一号文件提出建材下乡政策，去年9月，住建部、工信部等五部委联合下发了《关于做好2011年扩大建材下乡试点的通知》，北京市、天津市、山东省、重庆市和宁夏回族自治区扩大成为试点。根据文件精神，将继续推动水泥下乡，积极推广使用散装水泥，对使用节能建材产品和采取节材措施的农户予以补助。

　　山东省、宁夏回族自治区已相继公布了建材(水泥)下乡相关补贴标准，部分城市已将补贴的水泥发放到农户手中。从今年起北京将成为试点，并重点推进节能门窗、(散装)水泥等建材产品以及新材料、新体系在农宅建设中的应用。

　　业内人士指出，从近两年水泥下乡试点来看，建材下乡对改变水泥行业产能过剩的现状并无明显效果。

　　但是，与此前家电下乡类似，建材下乡试点有逐步扩大的趋势，这将拉动整个农村住房和消费水平。
另一方面，保障房建设也将拉动水泥需求。住建部数据显示，截至4月底，已开工保障房建设228万套，开工率为30%，基本建成150万套，完成投资2470亿元。今年全国将开建保障房700万套，低于2011年1000万套的目标;今年保障房的竣工计划为500万套，高于去年300万套的目标。

　　住建部住房保障司副司长张学勤此前表示，截至4月底，中央已下达地方1483亿城镇保障性安居工程补助资金，接近去年全年水平。财政部预算司副司长李承也曾指出，今年中央代发地方政府债券2500亿元，比2011年增加500亿元，新增部分重点用于加强保障性安居工程建设。

　　铁路基建方面，今年以来我国铁路投资呈现逐月回升态势。铁道部数据显示，4月铁道部固定资产投资和基本建设投资环比分别增长71.93%和122.96%，双双创下年内新高。而为了缓解资金难题，铁道部近日发布《关于鼓励和引导民间资本投资铁路的实施意见》，将鼓励和引导民间资本依法合规进入铁路领域。

　　业内人士认为，投资增速加快将带动对水泥等建材的需求，水泥行业上市公司有望从中获益。