水泥行业供过于求 价格反弹可能性不大

　　在今年上半年水泥需求疲弱、产能过剩和价格下滑的不利因素下，继海螺水泥后，冀东水泥和江西水泥业绩均大幅下滑。而针对当前国内固定资产增速放缓的大背景，水泥行业全年业绩也将难有起色。

　　对于水泥行业业绩下滑的判断在8月15日海螺水泥发布半年报后就有了明确的答案。据海螺水泥披露，公司上半年主营业务收入为203亿元，同比下降8.22%，净利润29.17亿元，同比下降51.33%。业绩下降的原因主要是受固定资产投资增速回落影响，水泥市场需求疲弱，水泥价格大幅回落，行业盈利水平亦大幅下降。

　　22日，另两家水泥龙头企业的半年报则进一步印证了这样的判断。冀东水泥披露，报告期内公司实现营业收入63.8亿元，同比减少11%，净利润1.12亿元，同比减少85%。公司上半年共生产水泥2596万吨，同比增加1%；生产熟料2369万吨，同比减少5%；销售水泥及熟料3073万吨，同比减少6%。除固定资产投资增速放缓、需求疲弱、价格下滑外，冀东水泥还指出局部水泥市场的供需失衡也是业绩下滑的不利因素。从公司销售区域看，上半年冀东水泥在其优势区域华北业绩出现明显下滑，而在东北、西北等地区业绩出现较大增长，尤其是在西部地区业绩增长超过100%，进一步反映出西部地区固投增速相比中东部地区呈现加快趋势，对于水泥的需求也在加大。

　　另一区域龙头企业江西水泥的半年报显示，上半年公司实现营业总收入20.07亿元，同比下降22.11%，实现净利润5788.02万元，同比下降80.49%。期内公司共生产水泥606.14万吨，生产熟料487.17万吨，产品销售702.62万吨，分别完成年计划的37.9%、41%和38.6%。而从销售区域来看，江西水泥在江西、福建、浙江、广东和安徽的主要区域业绩均呈现下滑，其中福建、浙江下滑超过30%。

　　根据监测数据，各地水泥市场价格维持在接近300元/吨左右，相比去年同期有大幅下滑。相关研报指出，跟去年同期相比，大部分水泥企业销售量变化不大，但是急剧扩张的产能造成供给远远超过需求，价格目前已经降至成本线附近，继续下降的空间很小，部分中小企业已经出现亏损。目前水泥的需求主要集中于民用方面，基建和房地产开工未见起色。而对于即将到来的旺季，大部分经销商认为整体情况不会有太大改善，价格反弹的可能性不太，如果销售情况在旺季仍没有明显改善，迫于库存压力，价格会进一步下跌。