5月钢铁原料价格走势分析

　　一、本月国内原料市场回顾

　　本月原材料市场先稳后跌，外矿废钢小幅下行。旺季不旺已成定局，“去库存”化依旧缓慢，市场需求释放始终不及预期。随着主导钢厂相继降价，悲观氛围蔓延。从4月中旬采购产量来看，粗钢仍然居高难下，钢厂因成本倒挂压力对矿价打压力度有增无减，加上银行贷款收窄，资金偏紧，多数钢厂都维持低库存，采购量少，原材料市场或出现小幅下跌。

　　本月国内主要原料市场情况如下：

　　铁矿石、钢坯：

　　普氏62%品位铁矿石价格为134.5美元/吨（CIF）；63%巴粗主流港口报价在960-970元/吨，62%PB粉矿报价在940-960元/吨，58%印粉报价在830-840元/吨；国产矿：唐山66%干基含税1100元/吨，含税，本溪65%干基含税在980元，含税，鞍山65%干基990元，含税。钢坯市场：唐山普碳150*150方坯价格3170元，低合金方坯价格3290元，武汉普碳方坯价格3400元，低合金方坯价格3500元，上海普碳方坯价格3220；低合金方坯价格3320元，邯郸普碳方坯价格3190；低合金方坯价格3290元，天津普碳方坯价格3200元，低合金方坯价格3300元。

　　4月铁矿石市场呈现先扬再抑后盘整，上旬进口矿曾有一波反弹，然无需求支撑，加之利空冲击，逐渐滑落。但整体行情较3月跌幅收窄。目前普式价格基本与3月底持平，港口现货资源不多，钢厂多维持低库存操作。随着传统旺季消逝，市场活跃度渐减，商家看空氛围较浓，后期铁矿石续跌的可能性较大，但在钢厂高产能的影响下，刚性需求仍存，后期难有大跌。内矿价格稳于外矿，市场波动不大，由于市场资源偏紧，矿商挺价意愿较强，钢厂维持压价政策，市场供需僵持现象较为明显。而外围走势不稳，加重市场观望情绪，预计铁矿石市场仍有小幅下行。钢坯市场本月震荡小跌，终端需求难以释放，成品材走势不佳，下游轧材企业多按需采购，心态偏悲；市场库存依然高企，厂家普遍亏损，若后期无宏观利好提振，下游需求难有提升，那么钢坯反弹无望，后期行情偏弱为主，商家操作谨慎。

　　生铁、废钢：

　　生铁市场：华东市场炼造钢铁主流报价为3050-3150元/吨，华北市场炼造钢铁主流报价为2750-2850元/吨，中南部市场炼造钢铁主流报价在2950-2980元/吨，西南、西北市场炼造钢铁主流报价在3130-3180元/吨。废钢市场：东北地区重废主流采购价格2400-2410元/吨，华北重废主流采购价格2430-2450元/吨，不含税，华东市场重废主流采购价格在2380-2450元/吨，不含税，西南地区重废采购价格2460-2470元/吨，不含税。

　　本月生铁市场弱稳盘整，跌幅不大；鉴于钢市形势欠佳，成交清淡未改，下旬有价无市较为明显。上游成本铁矿石、钢坯弱势下跌，焦炭先弱后稳，对市价难有支撑，下游成材延续弱势，钢厂采购有限，铸造行业维持低迷，多按单采购，市场需求疲软，贸易商操作意愿较淡，预计后期或维持弱稳运行。废钢市场整体小跌，市场悲观氛围蔓延，钢厂压价采购，成品材弱势不改，市场成交不多；部分地区倒挂严重，贸易商低价出货意愿不强，钢厂收货较难。现南方地区多进入雨季，影响需求放量，商家多采取快进快出操作，后期市场继续承压，弱势盘整为主。

　　煤焦：

　　目前环渤海5500大卡动力煤综合平均价格报价为613元/吨，继续走跌；二级冶金焦安阳1350元，上海1550元/吨，太原1260元/吨，天津1500元/吨，唐山1440元/吨，先跌后稳；3月份国内焦炭和煤炭市场双双下行，需求维持低迷。本月焦煤市场先跌后稳，受“国五条”影响，钢市弱势向下，钢厂悲观笼罩，打压原料市场力度不减，而焦炭市场去库存化缓慢，供需矛盾严峻，而焦企缺乏话语权，前期亏损普遍；后期随着炼焦煤价格走低，焦企成本下降，并加大限产，市价逐渐维稳，但目前焦煤内外销路疲软，库存压力仍存，后市将延续限量报价操作。

　　二、钢市概况：

　　中钢协4月26日数据，4月中旬钢协会员企业粗钢日均产量168.91万吨，旬环比下降0.48%；预估全国粗钢日均产量211.58万吨，旬环比下降0.38%。数据显示，除了在行业亏损之下钢企日均粗钢产量仍居高不下之外，去库存脚步依旧缓慢，4月中旬钢协会员企业的钢材库存为1366.21万吨，旬环比下降0.52%。当前用钢行业已经处于旺季，但需求仍然不温不火，后期国内钢市供需矛盾仍然突出；现钢铁行业的盈利水平仍处于工业行业最低水平，钢铁企业降本增效任务异常艰巨。

　　截至4月26日，全国主要市场五大钢材品种（螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中厚板）的社会库存总量为2023.6万吨，连续六周下降。与去年同期相比(2012年4月27日)，同比增加294.29万吨。增加345.87万吨，增量连续两周回落。如果以同口径比较，上周钢材库存降至1900万吨以下，环比减少49.7万吨，同比增加167万吨。其中建筑钢材库存减少最多，全国大部分地区库存均出现下降，其中华北、西南和华东地区减少量均较为明显。说明下游需求陆续释放。

　　截至4月26日，全国30个主要港口铁矿石库存数量为6803万吨，较前一周增加55万吨，周环比增长0.82%。铁矿石库存上升的港口数量一度超过下降的港口数量。其中，三大主要来源地铁矿石数量再现增长不一态势。巴西、印度、澳大利亚三大来源地总库存为4668万吨，占港口总库存的68.62%，连续第八周表现出下降趋势，主流矿资源所占份额仍在进一步下降。港口现货成交乏力，钢厂继续低库存操作，采购热情不高，后期继续增加的可能性较大。

　　4月份波罗的海干散货运价指数(BDI)小幅震荡回落，截止4月26日，BDI指数收于871点，较3月底下跌39点。受航力过剩影响，船运活动在本月整体疲软，虽然钢铁行业旺季已至，但需求依然疲弱，后期国内钢市供需矛盾仍然突出，钢厂铁矿石采购谨慎。

　　第一季度汽车累计产销同比增长均超10%，总体表现好于预期。其中3月份，产销均超200万辆，创历史新高。虽然业界普遍认为中国汽车市场增长趋势放缓，不过人均拥车量比重不高，多数车企仍然看好市场潜力而加码投资。“国五条”细则落地后，二手房成交量急剧降温，上海、北京、广州等一线城市调控升级，楼价反弹压力加大。而受政府的调控政策影响，房地产行业洗牌趋势将更明显。从近期家电行业公布的数据、信息来看，家电行业回暖态势明显，并在第113届广交会上备受各方关注，首季家电出口呈双位数增长。据国家统计局公布的一季度宏观经济数据显示，今年一季度GDP增速、消费增速、物价增速、居民收入增速、财政收入增速这五大经济数据与2012年同期相比均出现回落。整体经济复苏依旧缓慢。由于宏观经济运行和部分下游行业投资增速出现放缓，说明后市钢材需求启动有限，对钢材价格提振不够，二季度钢材价格仍将低位运行。

　　三、宏观形势分析：

　　一季度国内GDP同比增长7.7%,比去年四季度的7.9%下降了0.2个百分点，未能延续回升局面；一季度发电量同比增长2.9%（去年同期7.1%），其中3月完成发电量同比增长2.1%（去年3月7.2%）；显示出经济回暖的动力依然不足。3月份工业生产者购进价格指数PPI同比下降1.9%，降幅超预期引发市场担忧，居民消费价格指数CPI同比上涨2.1%，通胀预期有所降低，但短期内新的刺激政策出台的可能性不大。

　　1-3月，固定资产投资（不含农户）同比名义增长20.9%，增速与去年持平，但比1-2月回落0.3个百分点。1-3月，全国房地产开发投资同比增长20.2%（去年同期23.50%）；房屋新开工面积同比减少2.7%（去年同期增长0.30%），意味着未来用钢需求不乐观。随着各地房地产调控细则的出台，新政致改善性、投机性需求萎缩，长期或将影响房屋销售及新开工。1-3月，全国铁路完成基本建设投资545.1亿元，同比增长28.0%，但铁道部并入交通部，后期能否保持较快增长具有不确定性。

　　25日，中央政治局会议强调，要保持宏观经济政策连续性稳定性，积极稳妥推进城镇化等目标，执行“稳投资”方针；对于钢市而言，就是要加大淘汰产能、控制产量力度，将重点淘汰落后钢铁产能、严抓环境污染逼迫不合格钢企停产升级。同时，加快推进批建项目的进度，拉动钢材需求的释放。整体来看，2013年基建项目投资将以稳为主，对钢材需求的提振将较为温和。

　　央行25日以利率招标方式开展了180亿元28天期正回购操作，中标利率持稳于2.75%，发行规模较上周同期减少250亿元。受到财政存款上缴、表外杠杆表内化、“五一节”小长假等因素影响，当前银行间资金面开始全面收紧。但市场人士认为无需过度悲观，鉴于5月份到期资金量较多，且外汇占款增长形势乐观，资金面在五一假期后将趋缓。

　　汇丰银行23日报告显示，4月份汇丰中国制造业PMI预览指数降至50.5，显示中国制造业活动在扩张，但扩张速度较上个月出现明显放缓，出口尤为疲软。新出口订单在3月短暂反弹后重回收缩区间，显示外需依然疲软；整体需求疲软也开始拖累制造业的就业情况。

　　四、综合观点

　　总体而言，“金三”落空，“银四”延续平淡，市场信心不足。在钢价反弹乏力的情况下，国内粗钢产量却是连现高位，库存难以有效压缩。而原料价格也已现疲态。本月在外围一系列落利空的打击下，钢价再度下行；需求放量反复分散，难以提振市场，而供需矛盾较为尖锐的情况下，钢厂减产意愿不强，这将始终压制钢价上行。若成品材继续偏弱，5月原料市场反弹无望。