玻璃后期走势受压

　　8月玻璃期货处于大幅波动阶段，月初受旺季来临的影响，走势呈现大幅上涨的态势，月末快速回落。主力1401合约月开盘价1368元/吨，最高价1455元/吨，最低价1362元/吨，收盘价1373元/吨。较7月末收盘价上涨8，涨幅0.59%。8月份，1401合约总成交量2484.1万手，减少378.1万手。持仓量69.5万手，增加20.6万手。

　　玻璃供给压力大

　　去年全年国内平板玻璃的总产量为7.14亿重箱，总销量为6.97亿重箱；假设所有在产的生产线不停产冷修，且无新生产线点火投产的情况下，今年国内的总产量可达8.59亿重箱（预计总产量=总产能乘以产能利用率），按截至7月底全国重点平板玻璃企业的销量同比增速5%来估计今年的全国总销量，今年预计总销量为7.32亿重箱。由此可知，今年估计会有1.27亿重箱的过剩产能。而截至8月16日，全国平板玻璃的库存仅为0.27亿重箱。产能本来已过剩的玻璃行业今年恐将持续加重产能过剩的现状。在今年供给增加迅猛的情况下，预计今年旺季的上涨空间有限。

　　玻璃价格上涨库存下降

　　截至8月30日，中国玻璃综合指数1111.73点，环比上月上涨21.53点，同比上涨58.64点；中国玻璃价格指数1099.17，环比上月上涨27.67点，同比上涨74.21点；中国玻璃信心指数1161.98点，环比上月上涨-3.03点，同比上涨-3.60点。回顾8月份现货市场走势，整体呈现价涨量增的良好局面；虽然月末部分区域有所调整，旺季趋势明显；市场信心表现不佳，主要是受到今年产能增加过多的影响。

　　8月华东地区整体市场良好，生产企业频频涨价，并且总体看市场需求增加，产销率基本保持100%左右，仅有小部分企业库存略有上涨。从销售区域来看，江浙一带要好于山东等地区。今年以来华东地区新增产能较少，体现了生产企业的谨慎和理智。当前市场价格已经涨至今年的高位，预计9月份市场价格上行的空间将受到限制。同时沙河地区的玻璃向山东等地区销售量预计会有所增加。

　　库存方面，截至8月30日，玻璃生产企业库存数量2725万重箱（截至7月31日，库存数量为2738万重箱），相比7月的库存有小幅度的下降。

　　整体看8月份的市场表现符合预期。9月份是玻璃消费需求的黄金季节，素有“金九银十”之称。多空因素相互作用，既有市场需求增加的带动作用，也有产能集中投放的利空心里。整体上涨将被区域分化代替，部分地区价格将会出现一定幅度的波动变化；主要区域将以小幅上涨为主。预计9月份市场价格涨幅在20元左右。随着新增产能的逐渐量产，“十一”之后可能会有较大幅度的变化。

　　由于8月份产能增长过快，今年旺季的上涨幅度有限。操作上，建议投资者可轻仓持有多单，目标位在1450元/吨附近，入点位控制在1390点下方。