玻璃后市走势不容乐观

　　尽管目前已经进入4月，但是玻璃现货市场并未有大的起色，现货价格走势也不理想。近期玻璃期价虽有小幅回升，但反弹力度有限。不管是从自身基本面角度还是从宏观经济角度来看，玻璃后市走势都不容乐观。

　　房地产行业增速放缓影响玻璃需求

　　房地产市场增长放缓不仅改变着当前的玻璃市场需求，同时改变着市场对后市的预期。2013年房地产市场快速发展，玻璃企业2013年整体利润大增，因此，年初各现货企业对2014年充满乐观预期。但随着房地产市场各项指标增速放缓，市场对玻璃后市需求预期出现变化，下游采购开始趋于谨慎，现货企业库存问题开始显现，平板玻璃现货价格在今年一季度持续回落。

　　截至4月4日，作为价格洼地的河北沙河地区以及华中武汉地区的平板玻璃价格与1月初相比均下跌超过100元/吨。与此形成鲜明对比的是，去年同期上述地区的现货价格与年初基本持平。这种变化产生的原因是今年与去年同期需求不同。

　　需求不旺也导致今年以来现货企业库存持续走高。截至4月初，现货企业库存已经达到3200万重箱，与去年同期相比增加300万重箱（约10%）。库存持续升高反映了当前现货市场需求不振的现状。

　　从目前高库存现状以及下游加工、贸易企业的采购意愿看，短期内玻璃现货价格难有大的回升，今年现货消费旺季启动的日期恐将延后。

　　宏观经济持续恶化，“稳增长”无实质举措

　　近期公布的PMI等数据显示国内经济增长动能持续减弱，经济增速放缓已成事实。与此同时，市场的“稳增长”预期在升温。4月2日，国务院召开常务会议部署了保障房建设、铁路建设、小微企业减税等措施，似乎政府出手稳增长了，但这些政策基本是在两会上已经列入计划的，笔者认为，实质的稳增长措施要等到一季度经济数据公布后才会陆续推出。

　　综合以上分析，在需求并未显著回升的情况下，受制于较高的库存，现货价格短期内难有大的起色。同时，宏观经济不振，特别是房地产市场发展的放缓将对玻璃期货走势产生压力。短期不排除玻璃期价在稳增长预期带动下出现小幅反弹，但从中线看，玻璃期价下行概率仍较大。