二季度水泥业走势行情分析

　　稳增长效应逐步显现

　　水泥价格上升趋势正在形成，二季度行业有望出现量价齐升态势。

　　全国水泥价格稳步上升趋势将得到确立。据数字水泥网最新数据显示，全国水泥均价已连续三周小幅上涨，上周涨幅0.5%，幅度较前两周略有扩大。其中，江苏南京水泥价格大幅上调30元/吨，吉林长春、上海、云南昆明等地低标袋装水泥上调10元/吨。全国水泥库容比为68.8%，环比下降0.8个百分点，全国熟料库存为64.1%，环比下降1.1个百分点，华东等大部分地区库存持续下降。

　　业内分析人士认为，由于一季度宏观经济数据总体处于偏弱状态，GDP增速滑落至7.5%以下将成为大概率事件。二季度稳增长将是主旋律，铁路、公路等基建投资、各地保障房建设、棚户区改造提速，进而带动水泥等建材需求在二季度出现明显增长。

　　4月2日，国务院常务会议再度聚焦稳增长措施，提出研究扩大小微企业所得税优惠政策实施范围，部署进一步发挥开发性金融对棚户区改造的支持作用，确定深化铁路投融资体制改革、加快铁路建设的政策措施。3月37日，交通运输部公布的前两个月投资数据显示，铁路、公路等基建投资增长较快。其中，铁路建设完成投资427亿元，同比增长13.6%，公路建设完成投资1004亿元，同比增长28.8%。3月24日财政部印发《中央财政城镇保障性安居工程专项资金管理办法》，专项资金包括中央财政对廉租房、公租房和城市棚户区改造三项补助资金，今年共计1158亿元，比去年执行资金数额增长了14.3%。由于从投资到带动水泥等建材需求有数月的滞后，因此，二季度水泥需求增速将会较前两月2.4%（同比增长）明显加快。

　　水泥行业风向标华东水泥价格向上攀升。其中，江苏南京水泥价格如期上调30元/吨，同时苏南熟料价格小幅上调10-15元/吨，沿江龙头企业则针对江苏熟料统销价上调20元/吨。江西因雨水减少需求恢复，赣州和九江价格上调10元/吨，现九江一带库存下降较快在40%左右，赣州地区适中在50%-60%。安徽合肥粉磨企业已开始执行减排停产计划，后期巢湖被限产的概率也较大。原合肥市售价较低的水泥企业，已小幅上调水泥价格10元/吨，巢湖企业后期也有计划上调水泥和熟料价格。

　　其他区域中，西南地区价格继续小涨，西北兰州地区重点工程项目水泥需求价稳量增，华北由于过剩产能退出龙头企业出货量同比大增。

　　鉴于目前华东、华北等区域供需结构好于预期及未来需求增长较为明确，二季度水泥行业有望出现量价齐升的局面。上市公司中，华新水泥、冀东水泥、巢东股份、祁连山等域龙头企业的二季度盈利值得期待。