玻璃企业增产模式开启

　　去年玻璃行业总体的利润水平较高。而在追求利润以及规模效应的驱使下，玻璃企业的增产模式也开启。由之前预计的新增 16 条生产线，到新增 29 条生产线。一般玻璃生产线一旦点火就很难停产。而这新增的生产线使得 1-4 月的总体产量增长至 111330 万重量箱，相当于去年同期的 1.14 倍。五月份，是玻璃需求的旺季，在旺季预期的刺激下，5 月份玻璃产能增速再度爆发，共有 3 条浮法玻璃生产线点火，实际新增产能约 1500 万重箱/年，同比增幅达 92%。过度扩张的产能也直接导致了库存水平刷新历史记录，创出 5 年多的新高，达到 3219 万重量箱，较去年同期增幅达到 15%左右，企业出库压力维持高位，对玻璃价格持续形成压力。

　　“打响楼市降价第一枪”的杭州土地市场，从今年 3 月至今，尚未出让过一宗宅地，6 月也仅有 1 宗商住用地。而沈阳全面取消限购的消息也未如期获得“救市”的称号，反而引起市场深刻的反思。另外，近期央行的定向降准，而并非全面降准，表明政府并不愿意将资金流入其他行业。尤其是供应过剩的行业。关于房地产后市，笔者倾向于认为，在当前经济增速下滑，多地房屋库存高企，一线城市房产政策仍难以放松的背景下，仅依靠市场的刚需难以打开当前尴尬局面。而只要房地产市场还维持当前的状态，不管是玻璃现货还是期货都难有大的起色。

　　次降价，十天内降幅就达到 80 元/吨。而华东、华中等地区也快速跟风，东北市场的销售价格甚至低于冬储价格，华南以及京津唐市场在沙河和东北两者夹击下，产销也十分困难。玻璃价格旺季创新低的背后，一方面体现了高库存的背景下，生产企业不得不通过降价来回款，另一方面也体现了房地产转冷，下游贸易商以及加工企业的采购意愿下降。在这两者的共同作用下，未来玻璃价格仍有下跌空间。

　　但随着行情的持续性回落，抄底资金逐步减仓离场，其中主力多头中信以及浙商期货在 6 月 10 日一天内分别减仓 2537 手以及 4684 手，使得当天全天的多头持仓下降 7732 手。而截止至最新 6 月 16 日收盘后，主力多方中信期货再度减仓 6160 手至 12,382 手，而海通期货空头增仓 10,169 手至 25,374 手，一举使得目前玻璃 1409 主力净空持仓再度大幅拉涨至 25094 手。目前资金多空力量悬殊，而空头明显占优，对盘面的压制力量难以小觑。