7月废钢市场发展形势分析

　　截止到6月30日Mysteel废钢价格指数为2265.3，较5月底窄幅下降1.6%，废钢市场继续弱势震荡。6月份由于矿石价格一路走低，价格跌破90美元/吨关口，市场信心严重受挫，成品及废钢市场跟跌，但跌幅略小于矿石市场。同时由于矿石价格连续下滑，导致大中型钢企边际利润有所回升，但其成品材价格则由于原料价格下滑而下跌，以废钢为主要炼钢原料的中频炉及电炉钢厂则受到影响，导致其成品市场销售受到挤压，原料采购被迫降价。短期内，由于时间进入到7月份的传统淡季，而当前各钢厂开工率依旧较高，成材高产量及矿石高库存压力仍在，市场或仍将弱势震荡筑底为主。但由于当前价格已较低，市场已在底部，下跌空间不大，窄幅震荡为主，同时由于短期内金融市场有所反弹，不排除利好消息影响下现货市场跟随反弹的可能。

　　一、6月份国际废钢市场盘整运行

　　6月份国际钢铁原料市场弱势盘整，国际废钢市场小幅盘整，铁合金市场涨跌不一，铁矿石现货市场继续走弱，预计短期内国际钢铁原料市场保持弱势。

　　6月份国际废钢市场盘整运行。6月份欧洲市场弱势运行，较5月份小幅下滑；而美国废钢市场也由于季节性需求放缓，市场小幅下滑；亚洲市场相对较为坚挺，日本废钢市场由于韩国钢厂的采购连续三周上涨了价格。

　　欧洲市场：土耳其废钢进口市场下滑。随着斋节临近，土耳其废钢需求疲软，进口价格下滑。月底土耳其一钢厂从美国进口了一批废钢，1、2号混合重废（80:20）进口价为371美元/吨（CFR），碎废钢进口价为376美元/吨（CFR）。另一家钢厂从波罗的海地区进口了2.5万吨废钢，1、2号混合重废（80:20）进口价为368美元/吨（CFR），碎废钢进口价为373美元/吨（CFR），优质级废钢进口价为378美元/吨（CFR）。

　　亚洲市场：亚洲废钢市场保持坚挺。日本国内废钢市场连续3周上涨，6月底日本三大主要废钢地区关东、中部和关西钢厂的2号重废平均价格为31302日元/吨（308美元/吨），比之前一周上涨630日元/吨，连续3周上涨。其中关东2号重废现货交货价为32167日元/吨，比前一周上涨667日元/吨；中部为29240日元/吨，比前一周上涨600日元/吨；关西为32500日元/吨，比前一周上涨625日元/吨。由于日本国内废钢价格上涨，东京制钢2次上调废钢采购价，累计上调1000日元/吨。出口方面，日本废钢出口市场继续上涨，关西铁源协会上周末举行的2号重废出口招标会上，赢得的最高出价为33450日元/吨（FAS），较上月招标会的中标价上涨了1740日元/吨。日本对韩国的2号重废出口价上涨，至34000-34200日元/吨（FOB），供应商报价涨至34500-35000日元/吨（FOB），不急于达成交易。进口方面，东亚废钢进口市场涨跌不一，自现代钢铁上一次以377美元/吨（CFR）的价格从美国采购了2批散装1号重废之后，尚无新的成交。美国供应商1号重废报价仍保持在385美元/吨（CFR），但韩国钢厂不愿以超过377美元/吨（CFR）的价格采购。俄罗斯供应商将对韩国的A3废钢出口报价上调至377-378美元/吨（CFR），以对东亚散装废钢进口价格上涨做出反应。据说现代钢铁以375-377美元/吨（CFR）的价格从俄罗斯进口了5-6万吨7-8月份发货的A3废钢。在中国台湾，废钢进口市场小幅下滑，从美国的集装箱1、2号混合重废（80:20）进口价从上周的360美元/吨（CFR）略降至358-359美元/吨（CFR），目前当地买主出价已降至355美元/吨（CFR）。上周，越南一钢厂从南非采购了一批散装重废，成交价385美元/吨（CFR）。

　　美国市场：美国国内废钢市场下滑。美国国内废钢市场下滑，1号重废综合价从上周的366美元/长吨降至358美元/长吨，碎废钢价格降至368美元/长吨，价格下滑主要归因于季节性需求放缓。随着斋月即将来临，美国对土耳其的1、2号混合重废（75:25）出口价下滑，降至353美元/吨（CFR），1号重废出口价在369美元/吨（CFR）。

　　二、5月份我国废钢进口量低位运行

　　据海关统计数据，2014年5月我国累计进口废钢22.73万吨，废钢进口量与上月相比大抵持平，环比增加0.02万吨（2014年4月进口量为22.71万吨），增幅为0.095%，与去年同期相比（2013年5月份进口废钢量为34.1万吨）减少约11.36万吨，降幅约为33.34%。

　　2014年5月份，我国从日本进口废钢18.82万吨，较上月减少1.54万吨，占本月进口总量的82.78%；从美国进口1.13万吨，较上月增加0.32万吨，占比4.99%；从香港进口1.09万吨，占比4.78%，其他各地区进口量均较少。5月份我国废钢进口量继续低位徘徊，一方面由于国内当前废钢价格相对较为便宜，而国际废钢价格则较高，形成倒挂；另一方面，矿石价格迅速下滑，跌幅较大，而废钢市场则由于钢厂收货较为困难跌幅较小，钢厂使用矿石积极性较大，废钢采购并不积极。短期内来看，由于欧美地区运费不具备优势，而由于韩国钢厂的采购，使得日本废钢价格连续攀升，而国内钢厂购买力较弱，故6月份我国废钢进口量继续低位运行。

　　三、7月份生铁市场仍有小幅下跌空间

　　6月份生铁市场仍以下跌为主，幅度在30-100元/吨，大部分地区成交依旧疲软。6月份钢价延续跌势，钢厂利润空间继续缩水，控制原料成本是必然趋势，部分钢厂生铁采购价跌幅高达150元/吨，整体采购量基本稳定，采购情况依旧呈现南强北弱的局势。目前国内多地铁价已跌破成本线，但在供大于求的买方市场下，铁厂唯有降价才能抢占市场，故6月份铁市呈现持续寻底的弱势局面。当前钢市供需压力仍存，钢价依旧有下行空间，但随着宏观经济逐步好转以及流动性改善，钢材以及原料价格都有望筑底反弹，且部分地区生铁市场成交情况有所好转，故笔者预计7月份生铁市场依旧有小幅下行空间，不排除有筑底反弹的可能。

　　根据国家统计局生产统计数据：2014年5月份，我国生铁、粗钢产量分别为6151.8、7043.24万吨，同比分别增加了0.2%、2.56%。2014年1-5月份，生铁、粗钢的累积产量分别达到30099.6万吨和34251.88万吨，同比分别增长了0.2%和2.71%。由上图可见，粗钢产量在5月份继续增加，日均粗钢产量仍居历史高位，当前供应压力仍较大。

　　四、6月份国内废钢市场弱势下行

　　6月份国内废钢市场继续弱势下行，受进口矿价格连续下跌的影响，成材市场弱势下行，废钢市场跟跌下行，主流地区废钢价格下跌20-50元/吨，部分地区跌幅稍大，目前主流地区重点钢厂重废含税价格维持在2280-2350元/吨，市场不含税重废价格维持在2030-2080元/吨，铸造用钢板料含税价格维持在2500-2600元/吨。废钢价格继续在底部徘徊，但由于当前价格较低，钢厂降价较为保守，同时可以发现，当前废钢价格较年初仅下降了8.9%左右，而铁矿价格却下降了39%左右，相比于铁矿石，废钢抗跌性较强，但正因此，钢厂对废钢的用量也在减少，相比于矿石而言，废钢的成本更高，导致废钢经济效益较差。而大部分的小钢厂也因为大钢厂成材下跌空间较大而受到挤压，其生产成本较高限制了其生产，从而也限制了废钢的消耗，导致其需求支撑减弱。

　　6月份国内螺纹市场继续弱势下跌，废钢市场承压下行，依旧较为弱势，但较螺纹相对而言跌幅则较小；受麦收因素影响，废钢收货较为困难，导致其下跌幅度较小，但随着农忙的结束，部分钢厂到货量激增，导致其库存上升，从而下调了采购价格。但至六月底，随着矿石价格触底小幅反弹，废钢市场则随之企稳，但整体依旧偏弱。

　　除个别城市外，全国部分重点城市废钢价格6月份均价环比5月底价格小幅回落，部分地区持稳。截止目前，全国各区域废钢价格大体如下：江苏地区炉料价格在2270-2320元/吨。山东地区重废价格在2250-2300元/吨。浙江市场炉料2320-2380元/吨。江西地区重废价格基本在2270-2460元/吨左右。湖南地区重废价格在2220-2450元/吨左右。湖北地区重废价格基本在2290-2450元/吨。山西地区重废含税2100-2250元/吨。黑龙江中型剪切料2300-2400元/吨。西北地区主流钢厂重废含税2250元/吨。西南地区主流钢厂重废含税2400元/吨。以上均为含税到厂价格。

　　五、7月份废钢市场或继续底部震荡

　　6月份废钢市场继续弱势下滑。由于矿石价格一路走低，价格跌破90美元/吨关口，市场信心严重受挫，成品及废钢市场跟跌，但跌幅略小于矿石市场。同时由于矿石价格连续下滑，导致大中型钢企边际利润有所回升，但其成品材价格则由于原料价格下滑而下跌，以废钢为主要炼钢原料的中频炉及电炉钢厂则受到影响，导致其成品市场销售受到挤压，原料采购被迫降价。短期内，由于时间进入到7月份的传统淡季，而当前各钢厂开工率依旧较高，成材高产量及矿石高库存压力仍在，市场或仍将弱势震荡筑底为主。但由于当前价格已较低，市场已近底部，下跌空间已不大，窄幅震荡为主，同时由于短期内金融市场有所反弹，不排除利好消息影响下现货市场跟随反弹的可能，但废钢市场则由于矿石低价情况的挤压日子并不会太好过。依据目前形势，废钢市场或在7月份或继续弱势震荡。若无利好支撑，反弹可能性则并不太大，我们将从以下几个方面来探讨：

　　（一）、宏观经济和政策面上

　　国际方面，市场调查公司Markit7月1日公布的报告显示，美国6月制造业扩张速度加快，产出和新订单增速为逾四年最快。具体数据显示，美国6月Markit制造业PMI终值下修至57.3，仍为2010年5月份以来新高，6月初值57.5，5月终值56.4。6月美国的制造商业务蓬勃发展。制造业产出，订单和雇员数量增速均是此次经济衰退之后最佳。使得过去一个季度的制造业扩张为四年来最佳。”

　　而国内方面，汇丰公布中国6月制造业PMI终值50.7，低于初值的50.8。中国6月汇丰制造业PMI数据重回50枯荣线上方，公布的终值为50.7，略低于预期的50.8，初值为50.8，此前5月该数据的终值为49.4。分项指数中，产出指数为半年来首次增长；新订单指数终值51.8，创15个月最高；成品库存下降幅度达到2011年9月以来最大。

　　另一方面，从国家领导人的讲话，可以看出，目前国家的刺激政策，已由“微刺激”转变成“刺激”了。地方政府稳增长的心态更急切，相比中央政府，刺激的幅度也会更大。在地方的“微刺激”下，接下来二三季度的经济增速普遍看稳。现在政府继续加大拓展国际市场，同时通过加快棚户区改造、城镇化建设、基础设施建设投资，以及对中小企业的扶持等举措，使得市场对全年经济增速保持一定的信心。

　　目前来看，国际经济复苏较好，而国内经济虽然增速放缓，但国家领导人明确经济不会硬着陆，加之一系列地方刺激政策的实施，会在之后对市场逐步产生积极的影响，短期内市场利好因素偏多，宏观经济有所好转。

　　（二）、供需基本面上

　　据中国钢铁工业协会最新统计数据显示，6月中旬重点企业粗钢日产量183.67万吨，增量0.41万吨，旬环比上涨0.22%。数据同时显示，6月中旬统计重点钢铁企业库本旬末存量为1511.3万吨，较上一旬末增加58.31万吨，环比上涨4.01%。

　　6月份尽管市场逐步进入到传统的淡季，但由于原料价格持续下滑，且下滑幅度大于成材幅度，使得钢厂利润有所增加，大部分钢企生产盈利尚可，因此6月份粗钢产量继续增加。但与此同时，由于下游需求依旧弱势，而钢贸商拿货意愿不强，导致社会库存量持续下降，但钢厂库存量却继续上升，当前供应压力依旧较大。

　　（三）、废钢资源供需情况上

　　据海关统计数据，2014年5月全国进口废钢22.73万吨，废钢进口量与上个月基本持平，环比增加0.02万吨。由于成材市场弱势下行，废钢价格承压下跌，部分地区废钢价格再创新低，而国际废钢价格依旧坚挺，日本废钢价格有所上升，因此各钢厂依旧远离国际废钢市场。而国内市场方面，截止到6月30日，Mysteel51家钢厂废钢同口径统计，库存总量108.55万吨，环比减少3.55万吨，降幅为3.1%。由于月初处于农忙季节，部分地区钢厂到货量较差，因此采购价格较为坚挺，但随着农忙季节过去，钢厂到货量增加，采购价格也受成材价格下行的影响而有所下滑，但总体幅度不大，主要原因在于其价格已在历史底部，下跌空间不大，另一方面，低价收货较为困难，导致钢厂到货量减少。同时，由于矿石跌幅远大于废钢跌幅，导致钢厂使用矿石比例增加，废钢用量减少。当前来看，尽管由于废钢价格较低，钢厂收货较为困难，市场资源偏紧，但由于钢厂对矿石的偏好，使得其对废钢需求减弱。且大部分钢厂对废钢的使用可以调节，这也使得废钢资源偏紧的情况不会那么明显。

　　综合来看，短期内，市场经过一段时间的下滑过后，或有一段的震荡期，市场在没有利好支撑的情况不会立刻上扬。同时目前成材产量高企，且钢厂库存依旧在增加均对市场的上涨形成了一定的限制。但另一方面也需要看到，矿石价格目前已止跌企稳，尽管其有可能在90-100美元/吨的区间内震荡一段时间，但由于前期价格的下跌一部分原因是由于四大矿山的产能集中释放，目前今年新增产能已经释放完毕，在接下来的时间内，矿石的供应会回到一个相对比较平衡的状态下，矿石的供需关系会相对改善。另一方面，随着前期地方政府刺激政策的出台，且多为一些投资项目，后期或对钢材市场形成积极的推动作用，短期内市场基本面或不会太差。随着前期一系列政策的落地实施，市场供需关系或有一定的好转，同时市场悲观情绪转淡，尽管市场依旧不是很明朗，但短期内价格或稳中震荡，也方便市场操作。因此7月份来看，尽管市场没有很强的上涨动力，但下跌空间有限，且当前情况下，钢厂仍有盈利空间，对废钢市场而言，仍有一定的需求。但由于时间进入到传统的淡季，部分地区中频炉钢厂生产或受到一定的影响，且高温天气下或对废钢收货造成一定的困难，市场资源或继续偏紧，成交或偏淡。综合来看，7月份废钢市场尽管仍将底部震荡运行，但仍有一定的希望。