水泥行业整体风险已释放充分

　　申银万认为，经过前期的大幅调整，水泥行业整体风险已释放得较为充分。从企业价值看，主要的水泥企业如海螺水泥、华新水泥、祁连山等企业的吨EV、吨市值处于正常水平，而冀东水泥、江西水泥的吨EV、吨市值大幅低于2008年市场低点水平。因此，目前的水泥企业，具有合理的产业投资价值。

　　中信建投则在研报中表示，虽然需求增长放缓，但是供给端的增速也在快速下降。该券商估算，从去年开始水泥行业就已经进入了一个供需改善的周期，行业整体产能利用率开始逐步回升。因此，此轮改善将持续3年以上的时间，今明两年行业整体供需格局将继续好转。

　　从区域需求来看，主要有两大看点。一是，河北于6月底推出1.2万亿刺激政策，并且在京津冀协同发展的背景下，京津冀地区的水泥景气度有望走出底部；二是，新疆作为“丝绸之路经济带”核心区域，将显著受益政策支持，迎来项目和投资密集落地期，水泥供需关系逐步向好。

　　根据“十二五”规划，国家计划将增加铁路固定资产投资至3.3万亿元，较“十一五”规划计划投资2.2万亿元增加1.1万亿元。经过2014年4月三次上调投资额后，铁路总公司计划2014年的铁路投资额增加至8000亿元，同比增长20%；计划新投入运营的铁路线路长达7000公里，较2013年增加1414公里。