【网易财经】统一并购汇源风声再起 果汁市场版图面临重构

    据台湾媒体报道，统一企业明年将增加对大陆汇源果汁的持股比重，甚至不排除并购汇源，以扩充其在中国大陆市场的规模。网易财经今日致电统一企业（中国）投资有限公司发言人杨寿正，他表示统一没有该项投资计划。不过种种迹象表明，该传闻并非空穴来风。

    援引台湾媒体的报道，统一企业主管表示，统一过去受到40%投资上限的法令限制，无法增加对汇源的持股，目前持有汇源5%股权。配合法令松绑，统一考虑增加汇源投资，甚至不排除直接并购。今年7月，统一董事长高清愿曾透露，已在与汇源果汁洽谈合作机会。

    事实上，关于二者联姻的传闻由来已久，此时距离可口可乐并购案过去将近半年，汇源在经历中期业绩的大幅下滑后，业务扩张也回到正轨。中投顾问食品行业首席研究员陈晨向网易财经表示，统一如果确有意愿并购汇源，成功的可能性会较大，而一旦并购成功，将会彻底改写国内整个果汁市场的版图。

    并购成功率较大

    汇源果汁是中国最大的纯果汁品牌厂商，去年可口可乐曾出价24亿美元收购，今年3月因未通过反垄断调查而遭商务部否决，受累于此，汇源今年上半年净利同比降81.8%。不过据AC尼尔森数据显示，按照销量计，汇源在纯果汁及中浓度果蔬汁市场中仍排在首位，市场份额分别为45.4%及49.3%。

    中投顾问食品行业首席研究员陈晨表示，法令松绑只是原因之一，果汁市场竞争加剧才是主要原因。统一目前在果汁市场上没有很大的优势，“果汁多”系列的市场份额遭到各方的侵蚀，浓度果汁市场是以后发展的趋势，格局也比较稳定，纯果汁在整个果汁市场的份额不到15％，如何布局今后的果汁市场成为统一面临的难题。

    而汇源除了在纯果汁市场拥有绝对优势的市占率外，它在上游产业基地方面的建设也使其极具吸引力。“拥有果汁原料基地，就意味着果汁生产商有稳定、安全的原料来源，同时在成本上也有自主权，业绩不会因为原料价格波动而受影响，这将增强果汁生产商在市场上的竞争力。”陈晨说。

    同时，汇源在被可口可乐并购受阻后，也在寻找新的合资对象，它上半年的市场表现也落后于其他果汁企业。汇源目前需要解决和关系到生存的难题是：优势市场的市场份额不大、但市场竞争加大，且盈利能力下滑。如果有合资对象合作，汇源可以放心发展自己的优势市场，也有助于提高抗风险能力和研发能力。

    汇源在没有找到合适的合作伙伴之前，也在积极寻找出路。汇源日前投入10亿元布局全系列饮料市场，开始生产销售果蔬汁及果蔬汁饮料、茶饮料、咖啡饮料、植物蛋白饮料、果奶、奶制品等，设计生产规模每年15万吨。

    “汇源现在需要一家有专业饮料市场经验的、且有强大资金和渠道的食品饮料企业来接盘”，因此，陈晨认为，从目前来看，如果统一有意并购，成功的可能性较大。

    有望彻底改写果汁市场版图

    尽管统一企业今日下午否认并购一事，但受此消息刺激，汇源今日开盘4.89港元，受消息刺激，收盘5.80元上涨19.34%。

    尽管纯果汁市场目前在整个果汁市场中所占份额不大，且5年内市场份额也不会出现很大的上升，低浓度果汁还是占据主流，但是随着消费者对健康的意识加强，纯果汁市场前景长远来说被业界看好。

    陈晨表示，如果统一并购汇源成功，会彻底改写国内整个果汁市场版图。目前，统一只是在低浓度果汁市场位居第二的位置，如果收购汇源，统一将超过可口可乐和现在的汇源，占据国内果汁市场第一的位置，在纯果汁、浓度果汁和低浓度果汁上都处于前列。统一也有望通过并购汇源，增强其全系列果汁产品线的完整性。

    尽管统一否认该项投资计划，但可以确认的是，统一在大陆市场的布局力度正在加大。统一日前表示，将逐步扩大对中国大陆的资本支出，两年内由目前的人民币6亿元，扩大到人民币10亿元的规模。

    统一董事会日前表示，看好大陆饮料业绩成长，将对大陆市场进行增资扩产，共投资2151万美元在昆山及昆明等地扩充饮料及乳制品的产能规模，并成立上海统星食品，以及资溪统一企业饮品设立新的矿泉水生产线。其中，资溪统一企业饮品公司位于江西省武夷山附近，将设立新的矿泉水生产线，预计明年上半年投产，而上海统星食品则将从事饮料及食品销售。

    双方“友谊”渊源已久

    实际上，汇源与统一的“友谊”渊源已久：早在法国达能集团、美国华平投资集团入股汇源之前，二者已有合作。

    2005年3月，汇源曾经与统一达成战略协议，在海外注册成立中国汇源果汁控股有限公司。其中汇源集团占股95%，统一占股5%。但遗憾的是，由于该交易完成后统一在大陆的投资比例将超过台湾地区相关“政策”中对大陆投资比例规定的上限，一年后统一只得“忍痛割爱”。而后，达能、华平得以入股汇源。

    朱新礼曾如此评价过与统一和达能的合作：“与达能谈事情，要通过法国总部，碾转几天；而与统一，一个电话就可以。”

    彼时，由统一派驻汇源的高管李文杰，转任北京统一总经理。此前的一年，李在汇源负责营销工作，与朱新礼直接共事。朱新礼给予统一高管这样的评价：“统一企业向汇源派出了优秀的管理人员。一年多以来，双方合作愉快。”

    2009年3月，可口可乐收购汇源未能获批后，屡有消息传出，称汇源正在积极谋求新伙伴，对象很可能就是统一。今年5月底，汇源第三大股东华平基金大规模撤出汇源；第二大股东达能也在年度中报里指出，计划在未来1年时间内卖出其持有汇源22.98%股权，估值约2.29亿欧元。

    一度与汇源擦肩而过的统一，再次站上了并购传言的风口浪尖。

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