主题词:中国水务 地产业务

【每日经济新】全年多赚1.6倍 中国水务加码地产业务

2010-07-29 中国建材投资网
 
中投顾问提示:截至3月底,全年多赚1.6倍至3.02亿元之后,中国水务(855.HK)不仅要继续建设水厂及收购项目,同时还将加码房地产业务。这在业内人士看来,水务有着固定的收益,而与地产这样的高收益、高风险业务组合起来,是一个比较好的风险搭配结构。

   截至3月底,全年多赚1.6倍至3.02亿元之后,中国水务(855.HK)不仅要继续建设水厂及收购项目,同时还将加码房地产业务。这在业内人士看来,水务有着固定的收益,而与地产这样的高收益、高风险业务组合起来,是一个比较好的风险搭配结构。

  水价提升为主因

  来自中国水务近日公告显示,中国水务截至3月底全年多赚1.6倍至3.02亿元,毛利率同比上升11个百分点至42%。

        据香港媒体报道,中国水务主席段传良表示,上述业绩大好,主要是受惠于公告期内需求的增加及水价的提升。据了解,该集团先后于内地8个城市上调水价,现时水价已平均上涨逾6%。由此公告显示,该集团水务分部的盈利同比增长90%,继续成为集团的最大收益来源。

  受惠于水价提升的不仅仅是中国水务一家公司。"水价上升对水务企业盈利的影响直接而又显著。"中投顾问环保行业研究员侯宇轩昨日指出,水价上涨大幅度拉伸了水务企业的利润空间,水务盈利继续成为各公司盈利的主要板块。

  段传良还表示,预计中国水务旗下今年有数个城市的水务项目会上调价格,将根据不同城市物价情况调整,因此上调幅度不一。

  侯宇轩认为,水价上调几乎是各个地区水价改革的最后出路,因此水务企业会成为最终的获利者。

  与此同时,由于内地用水量的增加,目前已有数个城市的供水量达至饱和,因此中国水务将再兴建新的水厂,在当前每日的供水量400万吨的基础上再提升30万吨。

  此外,段传良还透露,该公司手头正洽谈的收购项目至少有12个,他表示即使所有项目均落实,该公司都将有充足的资金支付。
    
  地产业务加码

  在主业发展向好的同时,中国水务欲向地产行业加码的意图明显。

  段传良对媒体透露,中国水务目前已在5、6个城市,将原水厂项目改造成房地产,且已有项目开始出售。据了解上述项目主要为二、三线城市。

  据上海易居房地产研究院综合研究部部长杨红旭昨日介绍,房地产行业当前全行业的毛利率估计20%左右,优质上市公司毛利率才可达40%以上。而根据中国水务的公告,其毛利率目前已经升至42%。

  光从毛利率来看,水务产业似乎更有前景,中国水务为何还要加码地产?清华大学水业政策研究中心主任傅涛昨日接受《每日经济新闻》采访时表示,水务是一个资产沉淀性行业,虽然毛利率高,但由于水务行业有很多财务等成本占用,其整个行业一直都属于低收入水平。

  据他透露,较好的水务企业资产纯利润率仅为2~3%左右,而很多公司仅仅只是收支平衡甚至亏损。

  不过,由于水务有着固定的收益,属于风险较低的行业。傅涛认为,水务企业再寻找高收益的项目也无可厚非,不过,后者同样伴随着高风险。在一些地方,水务企业在帮助政府治污的同时,会获得一些土地作为补偿,因为地产业就顺势成为了一种选择。

  首创股份是专注于城市供水和污水处理的龙头,该企业提出的"水地联动"模式,就为其寻求综合土地开发机会。不过,傅涛认为以发展房地产作为非主业收益,对现金流要求较高,因此只有一部分有能力的水务公司才可以去做。

  在提出项目改造的同时,中国水务控股的港股上市公司水务地产集团(2349,HK)也在进一步加强地产主业的发展。在2010年接连收购武汉、杭州等地几个房地产项目后,本月27日,该集团宣布,旗下全资附属公司将出售高原圣果沙棘制品有限公司50%的股权出售,售价为2443万元。公告表示,出售股权主要是避免产生进一步亏损及重新分配内部资源,以用于发展更有前景的中国物业投资及发展业务。

  不过,《每日经济新闻》昨日致电水务地产集团总部,询问该上市公司2010年的地产业务发展目标,被以"违反香港上市公司规定"予以拒绝。

  昨日还有水务地产集团工作人员对记者表示,中国水务下属的房地产项目现在并非全部都在水务地产集团。而对于水厂改造成房地产项目后是否会注入到水务地产集团,段传良则表示没有具体时间表。

     原文发布地址:http://news.h2o-china.com/html/2010/07/61280365822_1.shtml (每日经济新闻)

 
 
 
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