【第一财经日报】佛塑股份概念先行 成长性待检验

　　最近半年来的券商分析报告显示，佛塑股份[15.23 -4.51%](000973.SZ)成长性普遍受到好评。自3月份起，10家证券公司，如中投、广发、平安证券等均给予买入或增持评级，并无一例外提及其新兴材料的研发与锂电池市场前景的利好效应。

　　好评不断刺激佛塑股份股价迅速走高。从近三年的股价走势上可以发现，以2007年9月3日为基点，佛塑股份直至2009年底最大增幅也未超过40%，在金融危机期间则深陷亏损状态，最大跌幅近50%。但自2009年年末开始，股价一路飙升。

　　2009年10月21日佛塑股份发布公告，其控股子公司金辉高科，拟增资扩建锂离子电池隔膜项目，投资总额1.05亿元，各股东新增投资712.96万美元 。其中，佛塑股份新增投资288.68万美元，比亚迪香港有限公司新增投资236.20万美元。

　　佛塑股份旗下锂电池材料生产企业金辉高科成立于2006年2月，注册资本281万美元，其中佛塑股份占55%股权，比亚迪香港有限公司占45%股权。

　　此次公告称，合资公司金辉高科将兴建年产能4500万平方米(约542吨)锂离子电池隔膜，预计项目一年半后投产，建成后，项目可新增锂离子电池隔膜产能约542吨。预计每年新增销售收入2.29亿元、税后利润6250万元。

　　财务数据显示，成立近五年的金辉高科，利润呈现大幅增长态势，2008年已经为佛塑股份带来了2000万元的利润，2009年净利润3838.83万元，仅次于纬达光电的6948.02万元，成为佛塑股份第二大主要的盈利公司。

　　如今的汽车业，一种共识已经渐渐达成：新能源汽车是未来发展的不二之选。而人们对“新能源”的期待，又往往聚焦在锂电池生产上。

　　申银万国[3.13 1.95%]证券研究机构的报告指出，我国未来动力电池市场空间将呈十几倍增长：2012年新能源汽车100万辆，如果锂电池占30%，单价5万元/台，2012年锂电池市场容量将达到150亿元，全球市场将达到数千亿元规模。

　　佛塑股份子公司金辉高科处于锂电池产业链上的重要一环：隔膜生产，这是锂电材料中技术壁垒较高的一种高附加值材料。

　　中投顾问分析师李胜茂曾指出，金辉高科每年1200万平方米的隔膜产品，用在汽车动力电池上的却很少，绝大部分还是用在通讯电池，包括销售给比亚迪的隔膜，也主要是手机用锂电池。

　　金元证券分析报告也认为，公司合理价值为12.09元，低于其目前近16元的股价。不过报告也分析，公司未来动力锂电池隔膜可能的突破、房地产业务的逐步实施、资产处置力度的加强，可能推动公司盈利增长超预期。

　　8月初，佛塑股份因“洋垃圾门”事件，股价一度跳水，但短短一星期后，又发力上扬，这缘于其8月24日的公告，称与中国科学院上海硅酸盐研究所签订了战略合作协议，双方决定建立长期稳定、优势互补的战略合作关系，在新能源、新材料和节能环保等领域开展项目合作。

　　综合来看，目前佛塑股份尚未能拿出合格的“成绩单”来兑现锂电池的美好前景，市场的热望却已使其提早拉高身价。

　　原文发布地址：http://finance.ifeng.com/stock/ssgs/20100906/2589503.shtml （第一财经日报）