加息主要出于通胀压力 对房地产是利空
文/中投顾问
中国人民银行决定,自2010年10月20日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.25个百分点,由现行的2.25%提高到2.50%;一年期贷款基准利率上调0.25个百分点,由现行的5.31%提高到5.56%;其他各档次存贷款基准利率据此相应调整。这次重新祭出加息利器距离2007年的最后一次加息,已时隔两年又10个月。
中投顾问高级研究员黎雪荣认为,在加息政策公布前,多数机构都认为今年不会加息,本次加息提前可谓有些突然,不过央行的加息经常都是出其不意的。而本次加息主要是出于通胀压力的考虑,尤其是从CPI的走势来看,如果不提前控制,月度CPI有节节攀升的趋势,突破5%也是有可能的。
7月份CPI同比上涨3.3%,超过3%的警戒线,我国年初把今年的通胀预期定在了3%,3%是这个指数重要的临界点,一旦超过3%,就认为通货膨胀出现了。而8月份CPI同比涨3.5%,又创新高,其中食品价格上涨7.5%。9月份CPI指数即将公布,业内人士普遍认为,9月份我国CPI同比增速仍将在3.5%左右的高位区间运行,甚至有专家预言该指数将突破4%。
黎雪荣指出,今年属于全球天灾较多的一年,又由于受通胀预期影响,农产品价格上涨迅速。进入2010年,中国的干旱、暴雨已经对今年及明年的粮食产量造成了较大的影响;俄罗斯也遭遇罕见的干旱及大火;泰国的旱灾和虫灾加速了农产品价格的上涨。再加上受通胀预期,这些因素都引发了农产品价格的上涨,比如棉花、食糖、大豆等农产品价格的上涨就同天灾有着较大的关联。
中投顾问研究总监张砚霖指出,在2003-2008年的宏观调控中,为了抑制通货膨胀,央行采取了适度从紧的货币政策,对于准备金工具,运用了近20次;而对于利率工具,只动用了9次,每次都是0.27个点,属于温和的加息,可见央行对于利率工具运用的谨慎。我国金融市场并不算发达,加息影响面广、力度小,其宣示作用更浓厚。
而黎雪荣认为,加息会对房地产市场产生一定的影响。加息会改变购房者对房价上涨的预期,增加贷款者的利息成本,这样会抑制一部分人的购房需求;同时,加息还会增加囤房、囤地的机会成本,加大投机者的投机风险,会促使投机者抛售其囤积的空置房,增加商品房的供给,从而对房地产市场产生影响。
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