【经济观点报】游资追捧 “千年极寒”概念遭爆炒

　　10月11日，气象部门再次公布全国北方及中东部地区大幅降温预报，次日，证券市场煤炭、天然气、农资板块仍旧表现强势，相关多数个股出现涨停；而期货市场，棕榈油、棉花、豆粕、小麦等涉农品种价格也同样节节攀升。

　　 很快，一场涉及股市、期货、大宗农产品现货等领域的炒作随即上演。

　　异常火爆

　　10月8日，国庆节后的第一个证券期货交易日。沪深两市及期货市场并未出现节前市场曾预判的悲观景象，却在煤炭、农业、煤气供应等板块的带领下，高开高走，市场成交量也同步放大。

　　如果说这是一个偶然，那么节后三天以来上述板块仍没有表现出退潮征兆，反反而显得牛气逼人。其中，煤炭股的表现可谓火爆，据统计，按照流通市值加权平均计算，煤炭开采板块在近三个交易日的涨幅已超过20%，成为A股市场涨幅最大的板块，国阳新能、兖州煤业等股票连续三天涨停。

　　除此之外，煤气生产和供应类股票同样出现暴涨。10月12日，深圳燃气、长春燃气、陕天然气等个股稳站沪深涨幅榜首，与此紧跟的涉农股和化肥股也现涨势，从而出现了近年来市场上难见的“多方联动、持续上涨”现象。

　　记者随即采访了几家证券公司的证券分析师，然而上述人员无一例外地指出，之所以出现上述现象，主要原因就是“千年极寒”这个预期的影响。上述分析师认为，“如果出现极度严寒天气，市场必然加大对煤炭、天然气等能源以及棉花等农资物品的需求，寒冷天气同样也会对小麦、油菜籽、大豆、玉米等农产品带来一定程度的减产影响”。

　　 上述人士分析指出，需求的增加必然改变原有的物品供求关系，在所难免会出现价格波动，只不过这个现象已被证券期货市场放大了效应，并提前表现了出来。以煤炭为例，煤炭在我国能源消费结构中占比达70%左右，而冬季北方地区供热用煤更是造成冬季煤炭需求旺季的原因之一。

　　 一旦气温过低，国内的煤炭需求量必然上升，进而推高煤炭价格。另外，如果伴随严寒天气出现大雪等气象灾害，也会在一定程度上影响国内煤炭运力，如果运力受到影响，国内煤炭供需局部失衡，最终还是会传导至煤炭价格上面。

　　从估值角度来看，煤炭板块的整体估值并不算高。近日连续涨停的国阳新能、兖州煤业等股票的市盈率也仅20余倍，相比之前的中小市值的热门股，本次对煤炭股的炒作似乎更具安全边际。分析人士认为，此次市场对煤炭股的炒作，也可以当成是对低估值品种的一次重估。

　　分析人士指出，从估值和炒作程度来看，农业板块的炒作早已经开始，目前只是延续，而于此关联的化肥板块目前不少还处于相对低位，在经过短暂的技术调整后，仍有望向上突破。

　　旨在炒作

　　若说煤炭股在证券市场上遭到热炒，源自其整体板块估值偏低，那么期货市场上棉花、玉米、小麦等品种的市场表现更能说明问题。

　　国庆节前，国际国内棉花价格均出现了前所未有的暴涨并创出新高。2008年11月份开始，受国际产棉国欠产以及国内棉花减产预期，棉花价格一直处于上涨状态。在不到两年的时间内，棉花期货价格从10000元/吨上涨到22000元/吨，上涨了一倍多。国际棉价则达到15年来新高。

　　期货市场，棉花价格虽然自8月以后就出现大幅度上涨，但在中秋节前4天时间内，其价格却暴涨了20%，成交量同样创下历史新高，而 22200万元/吨的价格已让众多涉棉企业苦不堪言。

　　此后，郑棉主力合约在9月29日开始了较强力度回调，盘中出现跌停。次日，郑棉主力合约低开高走，并以21640元/吨的价格结束了节前行情。然而，随着节后“千年极寒”信息公布，多头资金大量涌入棉花，随即出现涨停，将郑棉主力合约成交价推向24280元/吨的“天价”，两日涨幅超过10%。

　　有市场传言，迫于接连暴涨的棉花期货价格，相关监管部门已通过“内部方式”通过期货公司暗示炒家住手，9月29日的郑棉盘中跌停或与此有关。然而，“千年极寒”所带来的炒作噱头，仍使得炒家铤而走险，率大量资金再举做多，多空实力较为均衡的状况再被打破，空头不得已而大幅砍仓。

　　据中国国际期货研究报告分析指出，对于目前的郑棉近乎疯狂的上涨走势，建议投资者一定要冷静看待。

　　 报告指出，虽然短期市场，棉花资源稀缺和天气等绝对利好的基本面因素催生了这波牛市行情，但是投资者需要看到，目前郑棉的价格已经处于历史新高，而且新棉将在10 月中下旬集中上市，虽然皮棉价格预期不会太低，但是相信会使期货价格回归理性的区间：19500～20000元/吨。

　　无有独偶，受“千年极寒”概念炒作影响，有分析认为玉米、油菜籽、小麦等农产品同样会面临减产，价格上涨在所难免。但也有业内人士向记者直言，“这不过是为多头力量找个做多的理由。”

　　影响几何

　　五矿期货郑州营业部总经理刘刚在接受采访时表示，由于我国粮食市场与国外关联度较小，主要粮食品种均能实现自给自足，与此同时，今年国家出台了一系列扶持粮食生产的政策措施，增加良种补贴和农机具购置补贴资金规模，玉米主产区农民的种植积极性较高。

　　“与此同时，我国的农产品价格调控体系日趋完善，对一些主要粮食品种通过连续几年临时收储和政策性收购，手中已掌握了足够的粮源，对市场的调控能力大大增强。”刘刚指出，在禁止农产品囤积和价格炒作方面，政府部门也加大了出拳力度，扩大了农产品调控范围。近日不少农产品价格已明显回落，加之秋粮即将迎来丰收，不存在农产品价格大幅上涨的基础。

　　值得注意的是，尽管目前小麦、玉米等主要粮食品种出现了上涨势头，但联系到前期被市场热炒的大蒜、绿豆、生姜等小宗农产品，不免让人心有余悸。

　　冠通期货郑州营业部分析师赵高星指出，尽管目前农产品价格上行势头仍在继续，但要降低这种预期，很大程度上依赖于秋收的情况。

　　 “秋粮如果丰收不但能增加国内粮食库存，使相关的基本消费品达到供需平衡，而且能减缓其他农产品涨价的‘蝴蝶效应’，进而防止农产品价格上涨传导到饲料、食用油加工等其他行业。”赵高星告诉记者。

　　国家气候中心首席专家任福民日前指出，波兰科学家提出的“千年极寒”说的理由缺乏科学根据，该论断对亚洲乃至我国的影响并不可信。

　　中投顾问能源行业研究员宋智晨对此持同样观点，“鉴于目前的气象预测水平，我们对于远期的气候很难做出准确预测，‘千年极寒’天气只是气象学家的一种担心。”

　　宋智晨同时指出，如果出现极度严寒天气，必然会对我国相关行业产生影响，“我们应当理性看待这个影响，而不应该过分夸大。同时，我们更应当警惕部分投机者利用‘千年极寒’这样的话题，来对相关品种进行炒作。”

　　原文发布地址：http://finance.sina.com.cn/roll/20101014/02268775938.shtml （经济观点报 ）