上海莱士毛利率提高业绩超预期

　　文/中投顾问

　　上海莱士是我国领先的血液制品企业之一，其主要从事生产和销售血液制品，疫苗、诊断试剂及检测器具和检测技术并提供检测服务，是国内最早实现血液制品批量生产的厂家之一，主要产品包括人血白蛋白、静注人免疫球蛋白、人凝血因子VIII等等。

　　根据中投顾问产业研究中心资料显示，今年1-9月，上海莱士实现主营业务收入3.3亿，同比增长34.89%；实现营业利润1.46亿，同比增长48.03%；实现净利润1.24亿元，同比增长49.4%。7-9月，上海莱士实现主营业务收入1.4亿，同比增长70.93%；实现营业利润0.62亿，同比增长66.35%；实现净利润0.533亿，同比增长68.42%。

　　中投顾问医药行业研究员郭凡礼指出，从以上数据可以看出，今年前三季度，上海莱士各项经营指标均稳步增长，特别是第三季度公司的各项财务指标更是实现了快速的增长。而从公司的毛利率方面来看，今年前三季度，上海莱士的毛利率为63.12%，同比上升6.41%；第三季度，上海莱士的毛利率为62.44%，同比上升9%。

　　郭凡礼认为，上海莱士毛利率的提高在于公司产品价格的提高。今年以来，上海莱士2.5g静丙的零售价格为600元，5g静丙的零售价格为1140元。由于人们生活水平的提高使得供浆人群不断减少以及国家开始对血液制品实行严格的限制，在这种情况下，我国血液制品产业仍然有较大的供需缺口，这也使得上海莱士未来仍有提价的空间。

　　中投顾问发布的《2010-2015年中国医药行业投资分析及前景预测报告》指出，预计2010年全年我国投浆量大约在4000吨左右，而需求预计在5000-6000吨之间，这1000-2000吨的供需缺口说明我国血液制品仍有较大发展空间。而上海莱士新设计的产能为800吨的新厂区建设有望于明年6月完成，这也将有助于上海莱士突破未来发展的产能瓶颈。