未来螺纹钢期价将维持弱势振荡

　　从4月初开始，螺纹钢期价突破振荡区间大幅下跌，之后沿5日均线一路向下。近期螺纹钢期价跌势受阻，成交量出现下滑。同时从3月底至今，螺纹钢现货价格跌幅明显小于期货，由此带来的期现套利机会短期将支撑期价。但是螺纹钢的供需情况仍未改善，下游按需采购，成交缓慢，螺纹钢期价未来将维持弱势振荡。

　　库存出现高位回落

　　前期螺纹钢社会库存与重点钢厂库存高企，在近两周的行情中兑现了利空因素。近期螺纹钢社会库存与重点钢厂库存均出现高位回落。据了解，截至4月10日，螺纹钢社会库存为721.18万吨，较前一周下降4.43万吨。据中钢协数据，3月下旬重点钢铁企业本旬末库存量为1545.18万吨,较上一旬末下降了189.9万吨，环比下降10.95%，这将为螺纹钢期价底部形成一定支撑。不过，随着钢厂盈利情况逐渐好转，钢厂有望增产，总体上螺纹钢供给压力仍难改善。

　　下游市场持续低迷

　　相关数据显示，房地产市场不景气，2月房地产开发景气指数为93.77，比去年12月回落0.16点，1—2月，房屋新开面积累计同比增速下降为-17.70%，连续14个月负增长。下游需求的低迷在一定程度上解释了前期螺纹钢期价大跌的原因。另外，随着2015年之后人口拐点到来，供需两端不匹配的情况难以根本解决。未来房地产市场将在保证刚需的基础上仍以去库存为主，三、四线城市房价将承受较大压力。由此而言，房地产市场的不景气必将长期压制螺纹钢价格。

　　原材料价格疲软

　　原材料价格疲软进一步利空螺纹钢期价。焦煤和焦炭长期以来供大于求的状况，使得煤焦市场一直疲软。据了解，2月28日以来，重点钢厂焦炭库存保持在10万吨以上。与此同时，国内铁矿石库存压力虽然出现改善，但国际大矿商今年继续增产，仍给铁矿石未来走势蒙下阴影。总体上看，焦煤、焦炭、铁矿石基本面不容乐观，技术上也呈现出易跌难涨的行情，这都将对螺纹钢期价产生利空影响。

　　整体而言，诸多利空因素均在螺纹钢期价下跌中得以体现，螺纹钢近期料将持稳休整，但疲软的基本面仍没有修复，预计螺纹钢期价易跌难涨。投资者前期螺纹钢空单可止盈离场，等待做多机会。