一季度照明需求回温

　　从3月开始，LED相关上市企业陆续出炉2014年财报或2015年第一季度报告。整理大陆LED厂业绩情况，发现：近七成LED上中游上市企业成绩亮眼，八成显示屏上市企业赚钱，下游照明应用企业整体表现不理想，跨界LED的上市企业LED业务有所增长，从事蓝宝石、MO源、稀土材料、元件、驱动电源或设备等业务的上市企业出现巨额亏损。这些企业的业绩在一定程度上反映了我国该领域当时的发展状况，及全球LED行业的发展趋势。

　　但除了大陆LED厂外，台湾地区LED企业的业绩也能部分体现全球LED行业的现状及趋势。本文将逐一分析晶元光电、亿光、东贝、隆达等企业从2014年到2015年第一季度的表现和变化。

　　台湾LED产业是一个相对成熟、较完善的产业链，本文特别分析了台湾的晶元光电、亿光、隆达、东贝、新世纪、艾笛森、光宝科技等LED上市企业2014年到2015年第一季度的业绩。结果发现：台湾LED上市企业2014年至2015年一季度大体上表现良好，营收业绩基本增收，但靠主营业务增利实力不太理想。

　　上游靠业外收入“扮靓”业绩

　　2014年，晶元光电营收为277.1亿元新台币，同比增长24.6%;年度毛利率为19.0%，同比增加5.7%;年度累计营业利益为46.1亿元，税前利润为43亿元。2015年第一季营收为66.5亿元，同比增长6.5%，环比增长16.3%;毛利率为11.8%，同比环比均减少3.4%。虽业内毛利率略为下降，但营收仍维持增长之趋势，2015年第一季营业利益为0.2亿元，业外收入高达8.85亿元。

　　隆达2014全年营收145.2亿元，年增5.6%。2015年第一季营收35.02亿元，同比增长8.7%，环比增季增5.2%，营业毛利率为15.3%，税后净利为1.6亿元。隆达电子表示，由于第4季为传统淡季，季营收下滑，但12月营收已略为回升。背光应用逢新旧产品交接期，新机种今年第一季陆续出货。照明应用部分则表现相对亮眼。

　　中游封装大者恒大

　　LED封装龙头亿光2014年营收306亿元，年增23.99%，创下历史新高。2015年一季度72.5亿元，年增16.35%，为历年同期新高水准，与上季相较衰退11%。

　　LED封装、照明大厂东贝2014年全年营90亿元，年增27%。2014年第四季24.2亿元，年增55%;12月营收降至6.64亿元，但仍同比增长41%。对此，东贝表示主要因为来自于欧美照明市场需求放大，以及智能手机背光产品出货增长。2015年一季度营收23.4亿，同比增长22%。

　　下游企业稳步增长

　　艾笛森2014年营收为29.5亿元，营业毛利3.8亿元，毛利率12.72%，税前净利6233万元，税后净利4296万元。2015年一季度营收9.6亿元，年增达43.47%。

　　光宝科技2014年全球总营收为2306亿元，年增长率8%。税后纯益为64.6亿元。毛利率和营业净利率分别为12.2%及3.1%。其中，光电部门占光宝全年总营收26%，整体光电部门营收年增长达29%。LED路灯在全球节能需求提升与台、美市场标案出货顺畅，同时，车用照明在全球主要汽车照明客户需求增长;照相模组在高阶产品产能扩增。