我国生铁将探市场新底

　　2015年是近5年来经济遭遇最大考验的一年，全球经济持续不景气，国内经济也开始逐步放缓，整个大宗商品市场陷入跌跌不休的颓局无法自拔，我的钢铁网大宗商品指数去年12月为930.3，截止6月已降至883.7，延续去年下半年以来的直线下跌趋势。其中普指从1月的106降至7月的82，矿指从76降至68.8，与去年同阶段的上涨形成强烈对比。生铁市场受此影响，加之需求萎缩的拖累，铸铁指数也是从1月的2283.7大幅降至1986.1，累计跌297.6，环比降13.03%，现货价格也跌至2007年以来的最低，市场信心也同样降至冰点，但这却仍不是市场最底部。一方面，大环境经济持续恶化，6月下旬以来的金融市场暴跌简直惨不忍睹；另一方面，下游需求仍在继续萎缩，短期复苏无望；再者，铁矿石供应不减，权威机构已将2015-2018年的价格预期下调至40-50美元/吨，Mysteel数据统计，现62%的澳粉CFR报价为56美元/吨，故后期还存较大下跌空间，因此，生铁市场未来探出新底的可能性非常大。具体来看：

　　一、钢铁业供需矛盾持续恶化原料市场承压下行

　　截止7月9日，唐山炼钢生铁的价格仅为1520元/吨，近半年时间，从去年12月份的2000元/吨左右，再次跌去近500元/吨，创下炼铁市场有史以来的最低记录，即使在经济最不景气的2008年，其最低价仍在2400元/吨，与现今的最低价整整相差了近1000元/吨，可见目前的情况之遭，行业之差，均堪称历史之最。

　　炼铁市场近年的明显变化：1、铁厂利微量缩，被迫陆续停产或转产；2、钢厂自建高炉，自给自足现象越来越多，铁厂价值逐渐降低；3、其高耗能高污染特性，使其成为环保重点整治的对象，生产成本增加。因此，其产量在2015年已出现明显下降，Mysteel数据统计，今年5月全国生铁产量为6096.2万吨，较去年同期降近1个百分点。

　　然导致炼铁市场行情如此疲弱的最主要因素，还得归咎于钢铁行业的产能过剩。从国家统计局公布的数据可看到，2013-2015年中国粗钢日均产量持续居高不下，今年5月数据为225.65万吨，仅比去年同期的227.19万吨下降1.54万吨，与下游需求的巨幅萎缩完全不匹配，供应过剩更加突出，钢价因此急剧下挫，多地建材价格已破2000元/吨，而2008年的最低价为3600元/吨左右，可见跌势已破位，无底可言。

　　钢厂全面亏损，眼下的期望便是，不求不亏，只求少亏。企业经营进入历史最困难时期，其操作方法便是不断在原料上压价，钢坯、废钢、焦炭、矿石等无一例外，价格均跌至最低。尽管今年很多铁厂已被迫停产，市场产量并不高，但在产铁厂给钢厂的供应价仍将继续受压，除非钢市供需重回平衡。

　　二、铸造行业减停现象多铸铁市场饱受拖累

　　截止目前，铸铁市场已进入半瘫痪状态，去年行业萧条迹象初步显现，部分铁厂减产或关停。但到今年，已有大部分铁厂停产，具体来看：新疆北疆13家铁厂全部停产，停产率100%，影响产量每月27.8万吨，且短期均无复工计划；江苏徐州5家铁厂也是全停，影响产量10万吨/月；山东临沂铁厂全停，影响产量每月10万吨左右。这些都是主产区域，是以往铸铁交易最活跃的地区。

　　现在却演变成这样，除了自身区域因素，及5月以来的环保施压，最为关键的原因，还是在于下游需求的大幅萎缩。从2008年4万亿投资计划开始，全国铸造厂如雨后春笋破土而出，其涉及家电、机械、汽车、船舶、房地产等各行业。而今年整个经济面进入下滑期，投资增速放缓，很多传统行业都开始了大洗牌，而铸造厂大多是低技术、低门槛，则更容易被洗牌。

　　湖南嘉禾县200多家铸造厂，关停三分之一，订单量降低至少3成；河北衡水几十家铸造厂3月就因环保全部停产，业内预计今年无法再复工；而河北泊头600多家铸造厂，仅少数尚能维持正常利润，未上除尘设备者均关停。产业链欠款严重，投入与收入无法匹配。

　　很多商户已退市，贸易商贸易量普遍减半，铁厂虽诸多关停，市场仍是供过于求，而铸造厂的大面积停减产，是其最主要的原因。

　　三、宏观经济疲惫不堪生铁市场仍未见底

　　数据显示，6月汇丰PMI初值为49.6%，虽高于前值49.2和预期49.4的水平，但仍连续四个月位于荣枯线下方，表明经济下行压力仍在。具体到各项指标，产品库存指数、原料库存指数分别环比上升0.2%、0.5%至47.7%、48.7%，新订单指数回落0.5%至50.1%，表明生产能力大于市场消化能力，产品库存过剩。5月进出口情况均不理想，下降幅度环比扩大，出口总值1907.52亿美元，同比下滑2.5%，进口总值1312.64亿美元，同比下降17.6%，表明全球经济复苏缓慢。

　　而实际情况是，今年铸造出口产品的厂家，其多数库存积压严重，尤其是出口至俄罗斯的厂家，受到其国内动乱影响，出口几乎停滞。钢市与铸造市场均产能过剩明显，其后市只能少量生产，无法维持稳定的量能，部分钢厂或铸造厂对原料的采购几乎已停。且眼下淡季刚至，至少得持续到9月，在这段时间，厂家多已放假，对生铁的采购量不及正常时节的三分之一。

　　铁厂前期尚有库存，后期持续生产，库存会有很明显的上升及积压，且部分铁厂现金流颇为紧张，因此，后市为保持产销平衡及快速回笼现金，“以价换量”是其必出的策略。且7月3日当周，铁矿国内港口库存增加了305万吨，总库存达到8185万吨，周升幅高达3.87%，国内对矿石的需求却在下降，业内分析师看空三季度铁矿的价格走势仍较强烈。

　　届时，生铁成本将再降，铁厂又有了降价的空间，故很显然，当前的生铁价格并未到底，何时为底？主要将由矿石等一系列原材料成本来决定。