8月钢铁市场有望筑底反弹

　　截止27日，7月钢价呈现探底、企稳甚至反弹的态势，钢材综合价格指数月环比下跌了5.17%。分品种看，长材价格指数下跌了3.87%，扁平材价格指数下跌了6.67%。铁矿石价格也呈现探底、企稳甚至反弹的态势，铁矿石综合价格指数月环比下跌了9.01%，进口矿价格指数下跌了13.45%，国产矿价格指数下跌了1.81%，符合预期。展望8月钢铁市场，在环保及稳增长等因素影响下，钢铁市场将呈现出分化走势，长材市场有望筑底反弹，原燃料市场跟随，部分板材虽仍有下行空间，但跌幅明显的品种可能受成本支撑而跟随反弹。工业活动持续低迷，抑制下游行业用钢需求，部分工业用材价格仍有压力。中国7月财新制造业PMI初值48.2，连续第五个月位于荣枯线下方，降至15个月来最低。其中，新订单和新出口订单环比变化分别为-2.2和-3.7，同比变化分别为-5.2和-6.07，说明企业经营活动低迷。7月中旬六大电厂电力耗煤同比-6.3%，较上旬-6.7%微幅回升，但依然为负。7月中旬电力耗煤环比增速8.3%，在历史同期中处于中等水平。7月第1周乘联会狭义乘用车批发销量同比下降14%，零售同比下降9%。7月汽车经销商信心指数回落至123，低于13、14年同期水平。全国汽车销量连续三个月下滑，不堪重负的车企开始大幅减产，个别企业7月降幅高达40%。6月空调厂家销量增速跌幅扩大，内外销走势均较为疲弱。南方大面积阴雨天气，而北方也并未出现持续高温，令内销增速由正转负；而美日欧需求疲软、拉美和非洲凉夏来袭则令出口依然负增。可见部分板材品种8月压力仍难减，还有一定的下行压力。

　　但从宏观面上看，实体经济流动性有好转迹象显现。1-6月固定资产投资到位资金同比增速6.3%，环比1-5月提高0.3个百分点；1-6月房地产投资到位资金同比增长0.1%；6月财政收入同比增速13.9%，环比5月大幅提高8.7个点，而支出也是同比增长13.9%。前期国务院会议，反复强调盘活存量资金。收回下拨没用的2500亿资金，还有要盘活地方万亿沉淀财政资金，因此，后期实体经济的流动性必将得到改善。

　　需求也出现向好的苗头。1-6月全国固定资产投资增速阶段性触底，连续两月增速11.4%；新开工项目计划投资增速1.6%，环比提高1.1个点；基建投资增速19.1%，环比提高1个点；上半年房屋销售面积累计同比增长3.9%，转正，有利于刺激房地产投资；地方投资增速11.9%，环比提高0.3个点；稳增长政策逐步落地。在地方领导人经济座谈会上，总理特别强调地方政府要积极有为，只有中央和地方两轮同时驱动，经济才能稳中向好。习主席在长春考察时提到，“一定要把实体经济搞上去”，给出经济社会发展的明确信号。相信下半年会陆续落实前期审批的万亿投资项目。微观数据也印证了需求向好的态势。截至24日，钢材社会库存出现环比较明显的回落，周环比减少38.75万吨，是今年以来下降幅度次高水平，螺纹大幅减少21.55万吨，热轧下降6.41万吨。139家钢厂建材库存在开工率提高的情况下持续两周明显下降。另据调查，7月成交量比6月同期要好，说明实际需求有增量出现。近日水泥价格的上涨，也印证了建筑业景气度有所提升。

　　此外，环保再提议事日程，对短期供应形成制约。一是因2016年唐山举办世博会，要求28家钢厂要改造104座高炉除尘装置，29家钢厂182座转炉、29个炼钢、22家钢厂22台烧结机、球团实施烟气脱硫，无疑增强了市场信心，改变了预期；再有，9月3日纪念抗日战争胜利70周年纪念活动，北京及周边大气排放要达到标准，一定会限产，钢铁产出还将受到影响，因此，短期供应会受到抑制。上周尽管163家钢厂高炉开工率78.73%，上升1.24%，但河北72家钢厂高炉开工率仍下降了1.27%。河北减产，同时还减轻北材南下压力。

　　总之，8月钢铁市场在环保及稳增长政策开始发力的影响下，有望走出长强板弱的态势，长材品种有望率先筑底反弹，部分板材品种也有望企稳并跟随上涨。