需求形势好转 后期钢材将呈窄幅波动走势

　　据中钢协分析，9月份，国内市场虽然进入传统的钢材消费旺季，但需求形势未有明显好转，供大于求矛盾仍然突出，钢材价格在8月份短暂回升后又转为下行走势。

　　10月份，随着稳增长措施持续出台、政策效果逐渐显现，后期市场钢材需求形势会有所好转，钢价将呈窄幅波动走势。

　　一、国内市场钢材价格由升转降

　　1.主要钢材品种价格变动情况

　　9月末，在中钢协监测的八大钢材品种中，高线、螺纹钢、中厚板和热轧卷板价格由升转降，环比分别下降117元/吨、103元/吨、99元/吨和53元/吨；冷轧薄板和镀锌板价格降幅收窄，环比分别下降48元/吨和62元/吨；角钢和热轧无缝钢管价格降幅有所加大，环比分别下降54元/吨和84元/吨。

　　截止9月底，高线价格2106元/吨，环比降4.7%；中厚板价格2071元/吨，环比降4.6%；热轧卷板价格2165元/吨，环比降2.4%；

　　冷轧薄板价格2698元/吨，环比下降1.8%；镀锌板价格3200元/吨，环比降1.9%；角钢价格2368元/吨，环比降2.2%；热轧无缝管价格3009元/吨，环比降2.73%。

　　2.钢材价格总体呈小幅下行走势

　　从各周情况看，承接8月后两周下降走势，9月份四周钢材价格综合指数继续下降，至9月末连续六周回落。10月前2周钢材价格持续小幅下降走势。

　　二、国内市场钢材价格变化因素分析

　　9月份，国内市场钢材需求形势未见明显好转，而粗钢产量则连续第2个月环比上升，表观消费量环比下降，市场供大于求局面未有改观，钢材价格继续呈下行走势。

　　1、宏观经济下行压力较大，钢材需求形势未有明显好转

　　据国家统计局数据，前三季度，国内生产总值增长6.9%，比上年同期增速回落0.3个百分点。其中第三季度增长6.9%，比第二季度增速回落0.1个百分点；1-9月份，全国固定资产投资同比增长10.3%，比1-8月增速回落0.6个百分点。其中：基础设施投资同比增长18.1%，增速比1-8月份下降0.3个百分点；全国房地产开发投资同比增长2.6%，增速比1-8月份回落0.9个百分点；9月份，规模以上工业增加值同比增长5.7%，比8月份回落0.4个百分点；全社会用电量同比下降0.2%，其中第二产业用电量同比下降2.9%。从总体情况看，虽然国家密集出台稳增长政策措施，但宏观经济下行压力仍较大，钢材需求形势未有明显好转。

　　2、粗钢产量上升而消费量下降，供大于求局面仍未有改观

　　据国家统计局数据，9月份全国生铁、粗钢和钢材产量分别为5659万吨、6612万吨和9469万吨，分别同比增长-4.9%、-3.0%和-0.6%；平均粗钢日产量220.40万吨，环比上月增加4.46万吨，增长2.07%。另据海关统计，9月份全国出口钢材1125万吨，进口钢材101万吨，净出口钢材1024万吨，折合粗钢1063万吨。按上述数据计算，9月份国内市场粗钢表观消费量为5549万吨，环比下降6.1%，市场供大于求局面未有改观。

　　3、主要原燃材料价格均有所下降，对钢价支撑作用减弱

　　据钢铁协会监测，9月份，进口铁矿石平均价格为58.01美元/吨，环比下降1.58美元/吨，降幅为2.65%；国产铁精粉和废钢价格均由升转降，环比分别下降5元/吨和58元/吨，降幅分别为0.98%和4.45%；炼焦煤价格下降15元/吨，降幅为2.19%；冶金焦价格继续下降27元/吨，降幅为3.55%。主要原燃材料价格下降，对钢价支撑作用有所减弱。

　　三、后期钢材市场价格走势分析

　　随着国家“稳增长”政策措施效果逐渐显现，国内市场钢材需求形势会有所好转，但供需矛盾短时间内仍难以扭转，预计后期钢材价格难以大幅回升，预计将呈窄幅波动走势。

　　1、稳增长政策措施效果将逐步显现，钢材需求形势会有所好转

　　今年以来，国内外影响因素相互叠加，我国经济增长速度有所回落。据国际货币基金组织10月份发布最新的《世界经济展望》中预测，2015年中国经济将增长6.8%，比上年回落0.5个百分点；另据国际钢协10月份发布的最新预测，2015年中国钢铁需求将下降3.5%，降幅较上年加大0.2个百分点。宏观经济下行压力加大，以三农、生态环保、保障性安居工程、铁路以及海绵城市等为主的基建项目投资将成为“稳增长”的重要抓手。后期国家除了通过发行债券筹集资金设立专项建设基金、给建设项目直接注入资本金外，还将通过《财政支持稳增长的政策措施》，统筹资金推动重大建设项目加快实施，以及出台降低企业债发行门槛、扩大企业债券融资规模等政策措施。随着稳增长政策措施效果逐步显现，钢材需求形势会有所好转。

　　2、供需矛盾短期内难以扭转，钢材价格呈窄幅波动走势

　　据国家统计局数据，1-9月份，全国粗钢累计产量6.09亿吨，同比下降2.1%；钢材净出口折合粗钢6554万吨，同比增长35.1%；国内粗钢表观消费量为5.33亿吨，同比下降5.8%，比1-8月份降幅加大0.3个百分点，比粗钢产量降幅高3.7个百分点，国内市场供大于求矛盾更为突出。国际市场钢铁需求增长也较缓慢，CRU国际钢材价格指数连续第13个月下跌。在供求状况未有明显改观的情况下，后期钢材价格难以大幅回升，将呈窄幅波动走势。

　　3、钢材库存小幅回升，市场预期仍然不高

　　9月末，全国主要市场钢材社会库存量降至1026万吨，连续第6个月下降，环比减少33万吨，降幅为3.15%；与上年同期相比下降128万吨，降幅为11.06%；进入10月份以来，钢材社会库存小幅回升，截止10月16日升至1038万吨，比9月末上升1.19%；同年内峰值相比下降484万吨，降幅为31.90%。钢材社会库存虽小幅回升，但市场预期仍然较低。

　　四、后期市场需要关注的主要问题：

　　一是粗钢产量连续两个月环比上升，供大于求矛盾未有改观。9月份全国粗钢日均产量为220.40万吨，连续第2个月环比上升，而全国粗钢表观消费量环比下降6.1%。国内市场钢材供需矛盾短时间内难以扭转，钢材价格难以大幅回升，有效控制产量仍是稳定市场的重要前提。

　　二是矿价跌幅远小于钢价，企业效益被进一步挤压。据钢铁协会监测，自8月中旬至9月末，CSPI钢材价格综合指数连续6周下跌，跌幅为5.47%。而同期CIOPI进口矿价格仅下跌0.55%，跌幅差达4.92个百分点，钢铁企业效益被进一步挤压，钢铁企业降本增效任务仍然艰巨。

　　三是钢材出口量增价跌，价格优势有所减弱。9月份全国钢材出口量创历史最高水平，但平均价格降至504.73美元/吨，比年初下降25.47%，是今年以来的最低水平，超过同期CSPI国内钢价综合指数降幅3.57个百分点。随着出口价格逼近成本，国产钢材价格优势逐渐减弱。